بازار بدهی رقیب بورس است؟-راهبرد معاصر
افزایش حقوق و رتبه بندی معلمان چه بر سر بودجه کشور می آورد؟ داور دیدار استقلال و پرسپولیس مشخص شد گلر استقلال برای دربی مشخص شد ادعای ازدواج دختران کم سن با مردان مسن در مراکز نگهداری+ واکنش بهزیستی آزار جنسی خبرنگار زن معروف ایتالیایی+ عکس آمار کرونا امروز چهارشنبه 10 آذر 1400/ تعداد فوتی های کرونا دو رقمی شد آخرین جزئیات از فروش اینترنتی کالاهای اساسی با قیمت مصوب + لیست کالاهای عرضه شده و اسم شهرها تذکرات نمایندگان به وزارت آموزش و پرورش+ جزئیات و سخنان وزیر آموزش و پرورش خبر مهم از برگزاری آزمون مجدد کنکور 1400+ جزئیات بازداشت یکی از مدیران کل تابعه وزارت راه کل‌کل دختر اسطوره استقلال با پسر عقاب آسیا پوریا پور سرخ با نوار زرد دیدنی شد! در جلسه روز سه شنبه مذاکرات وین چه گذشت؟ دو غایب بزرگ پرسپولیس در دربی برداشتن تحریم‌ها کلید احیای برجام است فیلم| مادر مهرداد میناوند: بعد از مهرداد دیگر زندگی نمی‌کنم باقری با وزیر خارجه اتریش دیدار کرد قرعه کشی مرحله یک شانزدهم نهایی جام حذفی ۱۴۰۰+رقبای پرسپولیس و استقلال توصیه به وزیر آموزش و پرورش: طلاب و روحانیون را به مدارس بیاورید وضعیت قیمت‌گذاری خودروهای داخلی به کجا رسید؟ برقراری بیمه تأمین اجتماعی در طرح «پرداخت مزد توافقی» چه سودی دارد؟ فیلم| ناکامی دزد در سرقت از مدافع لیگ برتری اولین قول وزیر آموزش و پرورش به فرهنگیان درباره رتبه بندی معلمان تاریخ دقیق شروع امتحانات نهایی دی ماه دانش آموزان+ دانلود برنامه امتحانی وزیر کشور: دغدغه دولت و مجلس رفع تنگناهای معیشتی مردم است قرعه کشی خودرو حذف می‌شود؟ شکست گام نخست مقصر نمایی ایران در مذاکرات اومیکرون به عربستان رسید درخواست اروپا برای پایان سریع این دور از مذاکرات تأکید سران قوا بر استفاده از منابع مولدساز اجرای قانون همسان‌سازی حقوق بازنشستگان به کجا رسید؟ مسکن ملی چند متری است؟ نقشه عجیب زن میانسال برای مهاجرت به آمریکا و تصاحب اموال دخترش مربی پرسپولیس به باشگاه استقلال رفت؟ جزئیاتی از اقدامات وزارت کار در بخش تعاون در ۳ ماه نخست دولت سیزدهم رقم وام ضروری بازنشستگان به ۱۲ میلیون تومان رسید پایان رشید مظاهری و مربی استقلال؟ درخواست توقف استخدام و تبدیل وضعیت از وزیر بهداشت واکنش ستاره پرسپولیسی به رسیدن توپ طلا به مسی خبر خوش برای متقاضیان ثبت نام نهضت ملی مسکن+ جزئیان واریز پاداش پایان خدمت فرهنگیان بازنشسته یزدی‌ واریز یارانه معیشتی آذرماه 1400 + مبلغ یارانه اعتراض فرهنگیان به تصویب رتبه بندی معلمان کاپیتان پرسپولیس دربی را از دست داد؟ آرای جدید کمیته انضباطی /پرسپولیس جریمه شد تخریب آرشیو اسناد سازمان اوقاف با نشت آب صحت دارد؟ + فیلم باید‌ها و نباید‌های رژیم غذایی مبتلایان به سنگ کلیه هاآرتص: سیاست اسرائیل درباره ایران شکست می‌خورد ایران به دنبال توافقی خوب و پایدار؛ ولی نه به هر قیمتی قیمت خودرو افزایش پیدا می کند؟ جشن تولد تلخ آزاده نامداری بر سر مزارش + تصاویر شرط کاهش قیمت خودرو اعلام شد+ جزئیات واکنش آمریکا به درخواست طالبان برای آزادی سازی دارایی‌های افغانستان واکنش قالیباف به ارجاع طرح صیانت ویدئویی تلخ از فرامرز صدیقی بازیگر پیشکسوت در خیابان آخرین عکس تولد آزاده نامداری در ۳۶ سالگی هشدار جورج قرداحی درباره توطئه‌ای بزرگ در لبنان آیت الله رئیسی: بودجه ۱۴۰۱ به زودی تقدیم مجلس می‌شود سقوط ادامه دار ارزش لیر ترکیه قالیباف: مطمئنم دولت توافق عادلانه را در سیاست خارجی رقم می‌زند نقشه داعش برای هدف گرفتن حرم امامین عسکریین (ع) پوشش شیک سحر دولتشاهی و هانیه توسلی در اکران آتابای+ تصاویر آخرین وضعیت ثبت‌نام در طرح ملی مسکن+ جزئیات و آخرین مهلت ثبت نام متوسط افزایش حقوق ها در ۱۴۰۱ اعلام شد حضور رئیس جمهور و هیات دولت برای دیدار با نمایندگان مجلس دیپلمات‌های اروپایی: موضوع سانترفیوژ‌های ایران محل اختلاف است رایزنی بلینکن با همتایان اروپایی خود درباره ایران ترور فخری زاده تاثیری در روند فعالیت های هسته ای ایران نداشت هشدار کولاک برف در ۱۷ استان جدول قیمت گوشی سامسونگ امروزچهارشنبه ۱۰ آذر ۱۴۰۰ جدول قیمت گوشی شیائومی امروز چهارشنبه ۱۰ آذر ۱۴۰۰ قیمت روز خودرو (سایپا و ایران خودرو) امروز چهارشنبه ۱۰ آذر ۱۴۰۰ + جدول قیمت دلار و یورو و نرخ ارز امروز ۱۰ آذر ۱۴۰۰ + جدول غلط املایی بهاره رهنما دوباره سوژه شد+ عکس واکنش هنرمندان به فوت مادر مهران مدیری+عکس پست احساسی مجری معروف، برای آزاده نامداری+عکس فرمانده هوافضای سپاه: قدرت موشکی و دفاعی ایران پایدار و مثال‌زدنی است سرلشکر سلامی: بخش بهداشت در شرایط کرونا مظلوم بود ساعت و زمان پخش سریال کرونایی «اپیدمی» + اسامی بازیگران معاون رئیس جمهور: دیگر مشکلات را به FATF ‌گره نمی‌ز‌نیم علی فتحی پور پیشکسوت موسیقی اصیل بختیاری درگذشت+ علت سخنگوی دولت: اولویت دولت سیزدهم حفظ کرامت مردم است رئیس جمهوربه مجلس می‌رود دستور فوری وزیر فرهنگ برای رسیدگی به وضعیت فرامرز صدیقی + عکس پیشنهاد علیخانی و چهر‌ه‌ها برای تولد مرحوم آزاده نامداری+ عکس قالیباف: دولت تا آخر آذر موظف است بودجه اشتغال و محرومیت‌زدایی را پرداخت کند وضعیت باورنکردنی فرامرز صدیقی بازیگر پیشکسوت سینمای ایران+ عکس آیت الله رئیسی: مولدسازی اموال مازاد دولت اجرایی شود پست غم انگیز مهران مدیری بعد از فوت مادرش+ عکس آخرین وضعیت جسمانی نادر طالب زاده در بیمارستان+ عکس ️ اینفوگرافیک| قرارگاه فرهنگِ انقلابی نماهنگ| روایت رهبر انقلاب از روند پیشرفت صنعت موشکی جمهوری اسلامی ایران لوح| ارتش هالیوودی آمریکا لوح| راه مشترک کلیپ صوتی| در راه قلّه نماهنگ | افتخار به شهدا اینفوگرافیک| خطر ۱۷ میلیون واکسن نزده اینفوگرافیک| شش نکته رهبر انقلاب درباره وظایف امت اسلامی برای اتحاد فیلم‌نوشت | اسوه حسنه لوح| برادران امام لوح| پیام پهلوانان نماهنگ | افتخار سربازی ملت اطلاع نگاشت| قرارگاه آگاهی و امید نماهنگ | فرمان جهاد تبیین لوح| همان لباس سربازی ماجرای لغو مجوز صوت و تصویر «روبیکا»+ علت جزئیات تکمیلی نتایج شمارش آرای ریاست جمهوری 1400+ آمار دقیق نتیجه نهایی انتخابات مجلس خبرگان رهبری تهران 1400 نتایج انتخابات شورا‌ی شهر استان تهران ۱۴۰۰+ اسامی آرای آیت الله رئیسی در تهران چقدر بود؟ نتایج انتخابات شورای شهر اراک 1400 نتایج انتخابات شورای شهر قزوین 1400 نتایج انتخابات شورای شهر کرمانشاه 1400 آمار دقیق انتخابات ریاست جمهوری 1400 به تفکیک استان‌ها+ جدول نتایج انتخابات شورای شهر ایلام 1400 نتایج انتخابات شورای شهر قم 1400 نتایج انتخابات شورای شهر ساری 1400 نتایج انتخابات شورای شهر تبریز ۱۴۰۰ نتایج انتخابات شورای شهر سنندج ۱۴۰۰ نتایج انتخابات شورای شهر همدان 1400 نتایج نهایی انتخابات ریاست جمهوری 1400/ آیت الله رییسی برنده انتخابات سیزدهم جدی‌ترین تهدید سایبری فعلی علیه ایران چیست؟ حکمرانی داده‌ها در دنیای دیجیتال مصادیق مجرمانه محیط زیستی جدید در فضای مجازی اعلام شد جریمه سنگین اپل از سوی سازمان ضد انحصار روسیه آپدیت جدید «تلگرام» به جنگ با «کلاب هاوس» رفت کلاب هاوس هک شد/ افشای اطلاعات شخصی ۱.۳ میلیون کاربر سارا بهرامی مهمان این هفته برنامه همرفیق+عکس تأیید هک اطلاعات ۱۵ هزار کاربر آمریکایی ۱۴.۵ میلیون آمریکایی به اینترنت ثابت دسترسی ندارند درخواست ترامپ از ایالت‌های آمریکا درباره غول‌های فناوری افزایش ظرفیت لایو اینستاگرام وقتی عربستان ثروتمند و نفت‌خیز هم از اینفلوئنسرها مالیات می‌گیرد همسریابی در فضای مجازی و کلاهبرداری از مردم اقوام ایرانی «اقلیت» نیستند تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت شیشه کریستال تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت آرد و گندم تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت دامپروری و دام گوشتی تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت دانه های روغنی تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت شیرینی و شکلات تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت فرش تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت نساجی تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت چوب و مبلمان شکست استثناگرایی آمریکایی در عصر ترامپ به سمت دنیای پس از دلار پیش می رویم؟ خروج ترامپ از برجام؛ فشار حداکثری و نتایج حداقلی آیا عراق می تواند از نیروهای امریکایی خالی شود؟ مرگ ابوبکر البغدادی؛ کشته شدن سرکرده داعش چه پیامدی دارد؟ بازوهای نیابتی ایران در منطقه قدرتمندتر از همیشه درس‌های جنگ یمن برای اسرائیل وحدت میان جریان های سیاسی ایران در سایه سیاست فشار حداکثری آمریکا دولت پنهان در لبنان شکست سیاست فشار حداکثری ترامپ در قبال ایران/درهای مذاکره با ایران باز است طرح صهیونیست ها برای اشغال دره اردن رویای چین در هفتاد سالگی؛ خیلی دور، خیلی نزدیک سبک مبارزه تشکیلات خودگردان و اتحادیه اروپا برای حفظ کرانه باختری طرحی برای ایجاد یک سازه امنیتی در خاورمیانه تاریخ سری فشار اسرائیل برای حمله به ایران بررسی صنعت انیمیشن در منهای نفت/ ژاپن چگونه صنعت انیمیشن جهان را قبضه کرد؟ + فیلم منهای نفت: درآمد 16 هزار بشکه نفت تنها در یک سوله پرورش ماهی بررسی صنعت پرورش ماهی در مستند منهای نفت + تیزر بررسی صنعت لبنیات در مستند منهای نفت/ اشتغال یک میلیون نفری شیر و لبنیات منهای نفت: درآمد یک میلیارد دلاری پسته ایران/ هیچ کشوری توان تولید پسته مرغوب ایران را ندارد همه ابعاد تحریم؛ فرصت‌ها و تهدیدها تحریم‌ها به مبادلات ما با شرکت‌های کوچک اروپایی آسیبی نمی‌زند/ نرخ کنونی دلار بالاتر از نرخ واقعی آن است

بازار بدهی رقیب بورس است؟

طبق گزارش بانک مرکزی در دوره پنج ماهه منتهی به مرداد ۱۴۰۰، مجموع اوراق بدهی منتشر شده مبلغ ۳۳۳ هزار و ۷۰۰ میلیارد ریال بوده که در مقایسه با ماه گذشته از افزایش ۷۲.۲ درصدی حکایت دارد.
تاریخ انتشار: ۲۰:۱۳ - ۱۲ آبان ۱۴۰۰ - 2021 November 03
کد خبر: ۱۰۸۱۵۴

به گزارش راهبرد معاصر مجموع اوراق بدهی منتشر شده در پنج ماه نخست سال جاری به رقم ۷۰۲ هزار میلیارد ریال رسیده است که نسبت به پنج ماه نخست سال گذشته که ۷۶۱ هزار و ۳۰۰ میلیارد ریال بوده از کاهش ۷.۸ درصدی برخوردار است.

براساس این گزارش، در مردادماه ۱۴۰۰، اوراق بدهی دولتی با ۱۶۱.۴ درصد رشد نسبت به تیرماه، ۳۲۶ هزار و ۷۰۰ میلیارد ریال بوده است. این در حالی است که اوراق بدهی دولتی منتشر شده در پنج ماه ابتدایی سال جاری با کاهش ۱۲.۱ درصدی نسبت به پنج ماهه ۱۳۹۹، به رقم ۵۷۹ هزار و ۱۰۰ میلیارد ریال رسیده است. در مردادماه ۱۴۰۰، اوراق بدهی شهرداری منتشر نشده است. انتشار اوراق بدهی شهرداری در پنج ماهه ابتدایی سال جاری با بیش از ۱۰۰ درصد افزایش نسبت به پنج ماهه نخست سال گذشته، به رقم ۶۷ هزار و ۲۰۰ میلیارد ریال رسیده است.

همچنین در دوره پنج ماهه ابتدایی سال جاری، اوراق بدهی شرکتی با کاهش ۱۹.۳درصدی نسبت به دوره مشابه سال گذشته به ۷ هزار میلیارد ریال رسید. اتنشار این اوراق در مرداد ۱۴۰۰ نسبت به ماه گذشته که ۷ هزار و ۷۰۰ میلیارد ریال بوده است، کاهش ۹.۱ درصدی را نشان می‌دهد.

 

بازار بدهی رفیق، نه رقیب بازار سرمایه

 دو نکته در رابطه با بازار سرمایه و بازار بدهی حائز اهمیت است. نکته اول نسبت بازار اوراق بدهی به کل بازار بدهی است. بطوریکه با توجه به آمار منتشره رسمی می‌دانیم در اکثر کشورها  این نسبت حدود ۵۰درصد تا ۹۰درصد قرار دارد و به عبارت دیگر اندازه بازار اوراق بدهی از بازار تسهیلات بانکی بسیار بزرگ‌تر است.

این موضوع در حالی است که مانده تسهیلات بانکی در پایان اسفند ماه ۱۳۹۹ در حدود ۲۸۰۰ هزارمیلیارد تومان تخمین زده می‌شود و در طرف مقابل ارزش اسمی بازار اوراق بدهی در پایان اسفند۹۹ حدود ۳۶۷ هزارمیلیارد تومان بوده است. لذا با مقایسه این دو مورد کامل مشهود است که بازار اوراق بدهی ایران تا رسیدن به میانگین‌های جهانی، هنوز راه زیادی در پیش دارد و این نسبت تنها ۱۳درصد در کشور بوده است، در حالیکه  در ابعاد جهانی بازار اوراق بدهی حدود دو برابر مانده تسهیلات بانکی است. در نهایت به عنوان جمع بندی  می‌توان دریافت، بازار اوراق تامین مالی، ظرفیت بسیار زیادی برای رشد دارد زیرا طی سال‌های اخیر، توسعه قابل ملاحظه‌ای در این بازار ایجاد شده است، به طوری که ارزش بازار اوراق در ابتدای سال ۱۳۹۲ تنها حدود ۱۵۰۰ میلیارد تومان بوده و از آن زمان تا سال ۱۴۰۰ به بیش از ۳۵۱ برابر رسیده و رشد کرده است.

نکته دوم آن است که بازار بدهی و بازار سهام هر دو ابزار مالی محسوب می‌شوند و این دو بازار رقیب یکدیگر محسوب نمی‌شوند. دیدگاه اشتباهی وجود دارد که اگر تمایل سرمایه‌گذار به سمت بازار بدهی افزایش یابد، بازار سهام از رونق می‌افتد که این فرضیه کاملاً اشتباه است. نکته کلیدی در این میان آن است که در واقع تنظیم کننده ارتباط این دو، نرخ سود است و تنظیم گری نرخ سود در دست بانک مرکزی است. خواسته بازار سرمایه از بانک مرکزی است این است که که علمیات بازار باز را به نحوی در بازار اوراق بدهی اجرا کند که نرخ سود اوراق موجب کاهش جذابیت نرخ ها در بازار سرمایه نباشد.

به عبارت دیگر اگر بانک مرکزی سیاست انبساطی را در پیش بگیرد و تامین مالی را در بخش عمومی، بخش خصوصی و شهرداری‌ها تسهیل کند طبیعتا به سمت کاهش نرخ بهره خواهیم رفت و در همین راستا نرخ سود اوراق و نرخ سود سپرده‌ها نیز کاهش یافته و در نهایت باعث کاهش نرخ سود انتظاری در همه بازارها می‌شود. با کاهش نرخ سود مورد انتظار، بازار برخی دارایی‌ها همچون مسکن و خودرو و ارز به ثبات رسیده و برخی بازارها مثل بازار سهام با رشد مواجه خواهند شد. البته این نگاه، نگاهی حذفی نیست زیرا بازار بدهی و بازار سهام میبایست در کنار هم رشد کنند و با هم توسعه پیدا کنند.

در نهایت اینکه این دو بازار رقیب یکدیگر نیستند و رقابت اندازی میان بازار پول و بازار سرمایه، می‌تواند اقتصاد را زمین بزند، این در حالی است که همراهی و همکاری این دو بازار اصلی در تأمین مالی صنایع مختلف، می‌تواند منجر به رشد اقتصادی کشور و بهره‌مندی این نظام در کشور ‌شود./سنا

کلمات کلیدی: بورس بانک مرکزی
ارسال نظر
نام:
ایمیل:
* نظر:
تحلیل های برگزیده