۱۳ پرده از یک فتنه خطرناک در عراق رییس کل بانک مرکزی: با نوسانات ارزی هیجان زده برخورد نمی‌کنیم عراقچی: برای بازگشت استراماچونی دست به کار شدیم طرح تشکیل استان تهران جنوبی اعلام وصول شد کدخدایی: شورای‌نگهبان از خطا مبرا نیست دعوت روحانیون و اساتید حوزه از آیت‌الله یزدی برای حضور در انتخابات خبرگان تکلیف کادرفنی استقلال پس از جلسه اضطراری هیئت مدیره مشخص می‌شود دستور روحانی: هنرمندان پولدار باید مالیات بدهند صدور احکام رتبه‌بندی معلمان تا ۴۵ روز دیگر/شرط رتبه‌بندی نیروهای اداری کریمی جانشین فتحی می‌شود؟ کدام مدارس فردا سه شنبه ۱۹ آذر تعطیل است؟ زرینچه استعفا داد قیمت روز خودرو در ۱۸ آذر ۹۸+ جدول جزئیات حضور برانکو در تیم تراکتور چقدر به گذشته همسر اهمیت دهیم؟ هوادار استقلالی توسط پلیس دستگیر نشده است ساعت بازی اسقلال-پیکان تاکید «برهم صالح» بر بازداشت عوامل حمله به تظاهرات کنندگان عراقی وریا غفوری، سرمربی موقت استقلال تجمع هواداران معترض استقلال مقابل باشگاه+ عکس وزیر ارتباطات: روز پنجشنبه یک سورپرایز ویژه داریم کاهش قابل ملاحظه دما در ۱۴ استان زمان ثبت‌نام جدید طرح ملی مسکن مشحص شد ماجرای حکم اعدام محسن لرستانی چیست؟ سردار جلالی: مجلس،‌ دولت را مکلف به تکمیل شبکه ملی اطلاعات تا پایان سال 99 کند تعقیب هواپیماهای متجاوز اسرائیلی توسط جنگنده‌های روسی در جنوب سوریه پاسخ ضرغامی در مورد آرشیو به سرقت رفته صدا و سیما طرح جدید فروش ایران خودرو؛ ۳۷ میلیون زیر قیمت بازار! نامه محرمانه به شهردار تهران در مورد «بام‌لند» بنزین دونرخی در بودجه ۹۹ حذف می‌شود/ حقوق کارمندان افزایش می‌یابد طلای ۱۸ عیار نرخ ارز دلار سکه طلا | امروز ۱۸ آذر ۹۸ زن ایرانی که داعش دنبال دستگیری او بود ظریف وارد استانبول شد دانلود آهنگ آرون افشار کجایی واکنش علی ضیا به تحریم تلوزیون توسط هنرمندان+ فیلم دستگیری ۲۰ دختر و پسر در یک پارتی مختلط در ماسال نوبخت: یارانه نقدی ۲۰ آذر به حساب خانوارها واریز می‌شود نقش وزارت اطلاعات در آزادی مسعود سلیمانی جزئیات بازداشت یک مسئول قضایی به اتهام فساد قیمت روز خودرو در ۱۷ آذر ۹۸+ جدول منابع نظام بانکی جایگزین نفت شد نتانیاهو: سه اولویت من ایران، ایران و ایران است جزییات افزایش عوارض خروج از کشور استقامت دلار روى کانال ١٢هزار تومان/ یورو به ١٤٤٥٠رسید سخنگوی هیات رئیسه مجلس: بودجه ۴ اسفند ماه به صحن مجلس می‌آید/ بررسی استیضاح سه وزیر در هفته جاری بهترین زمان خرید مسکن چه موقع است؟ رئیس‌جمهور احتمالا فردا به دانشگاه فرهنگیان می‌رود موسوی: درباره شیخ زکزاکی با رئیس جمهور نیجریه رایزنی کردیم هشدار رئیس ستاد انتخابات به صداوسیما درباره تبلیغات زودرس به نفع چند کاندیدا ‏جت پوشیدنی ارتش آمریکا به نمایش گذاشته شد کدام نمایندگان مجلس دهم برای دوره یازدهم نامزد نشدند؟ کارمندان برای گرفتن حقوق باید در سامانه «کارمند ایران» ثبت نام کنند شاخص کل بورس تهران امروز هم رکورد شکست/ افزایش 4 هزار و 480 واحدی شاخص حاجی‌دلیگانی: ما در جریان افزایش قیمت بنزین نبودیم استیضاح سه وزیر در دستور کار مجلس است/بودجه ۴ اسفند به صحن می‌آید نماینده مجلس: فقط یک پنجم مردم یارانه معیشتی بنزین گرفته‌اند افزایش شمار قربانیان آنفلوآنزا در اصفهان به 15 نفر بوی نامطبوع باز هم بخش‌هایی از تهران را فراگرفت زائران اربعین از پرداخت عوارض خروج معاف شدند درخواست سناتور ارشد دموکرات از ایران روحانی: بودجه ۹۹، بودجه ایستادگی و استقامت در برابر تحریم است زمان برگزاری دادگاه «محسن لرستانی» اعلام شد دادستان کل کشور: افراد کلیدی اغتشاشات همچنان در بازداشتند آخرین دانشجوی بازداشت شده، آزاد شد از دغدغه های رهبری در خصوص جمعیت تا سیاست های استعماری/ سیاست های ابلاغی راه نجات ایران از پیری آمریکا مذاکره با طالبان را از سر گرفت استاد ایرانی از زندان آمریکا آزاد شد+تصاویر هنرمندان در مراسم تشییع پیکر نصرت کریمی+ تصاویر حمله‌ی افراد ناشناس به دفتر مقتدی صدر در نجف آغاز مذاکرات ایران و عربستان درباره حج سال آینده ریابکوف: پروژه مدرنیزه کردن «فردو» به طور کامل انجام خواهد شد احتمال آزادی مسعود سلیمانی از آمریکا قوت گرفت درباره ایران رویابافی نمی‌کنم کاخ سفید تکلیف استیضاح را یکسره کرد تهرانی‌ها امروز نفس بکشند! حکم پرونده نجفی صادر شد؟ کیهان به شیلا خداداد و ضیغمی: درجه ۳ هستید! استاد موسیقی خواننده جوان «عصر جدید»: شهرت به نفعش نبود فیلم/ تولد استراماچونی پس از پایان بازی مقابل شهرخودرو فیلم/ الاغ سواری در اصفهان به نشانه اعتراض به قیمت بنزین عکس/ بعد از رنگ بنفش روحانی، دختر و داماد روحانی از رنگ سفید رونمایی کردند! فیلم/ خودکشی در مترو شهرری / دو دختر خود را جلوی قطار انداختند به آقای روحانی بگویید به دردهای مردم نخند!+ فیلم برنامه داعشی ها برای عبور از زیر کوه ها و رسیدن به کاخ اسد چگونه شکست خورد؟ اولتیماتوم یک ماهه به مهناز افشار رهبر معظم انقلاب: مهریه هر چه کمتر باشد، به طبیعت ازدواج نزدیکتر است واکنش «رامبد جوان» به خبر مهاجرتش و منتفی شدن ساخت «خندوانه» «جمیله» درگذشت مردم سلبریتی‌ها را با حاج کاظم‌ها اشتباه نگیرند+ عکس دونالد ترامپ بازیگر یک فیلم ایرانی شد رئیس هلال احمر کشور چه نسبتی با رئیس جمهور دارد؟ +فیلم واکنش مرضیه برومند به خبر درگذشت نصرت کریمی فیلم/ توضیحات معاون وزیر نفت در خصوص گاز سوز کردن خودروهای عمومی دیدار خانواده شهیدِ اغتشاشات اخیر با رهبر معظم انقلاب اینفو گرافی/ جزئیاتی از طرح رتبه‌بندی معلمان فیلم| سردار جلالی:در غائله اخیر نرم‌افزار «ویز» رانندگان را به سمت شلوغی‌ها هدایت می‌کرد درگذشت نصرت کریمی بازیگر+ عکس فیلم/ لحظه‌ای که مسی توپ طلایی را از لوکا مودریچ دریافت کرد چاله کندن دولت برای دولت بعدی به وسیله "کمک معیشتی" بعد از گرانی بنزین+ فیلم فیلم/ رونمایی ارتش از پهپاد عمود پرواز "مرگ ابوبکر البغدادی"؛ کشته شدن سرکرده داعش چه پیامدی دارد؟ بازوهای نیابتی ایران در منطقه قدرتمندتر از همیشه درس‌های جنگ یمن برای اسرائیل وحدت میان جریان های سیاسی ایران در سایه سیاست "فشار حداکثری" آمریکا "دولت پنهان" در لبنان شکست سیاست فشار حداکثری ترامپ در قبال ایران/درهای مذاکره با ایران باز است طرح صهیونیست ها برای اشغال دره اردن رویای چین در هفتاد سالگی؛ خیلی دور، خیلی نزدیک سبک مبارزه تشکیلات خودگردان و اتحادیه اروپا برای حفظ کرانه باختری طرحی برای ایجاد یک سازه امنیتی در خاورمیانه چه کسی از هوآوی می ترسد؟/ فهم نگرانی‌های امنیتی از اینترنت نسل 5 مبارزه با سایه‌ها در تاریکی؛ فهم و تقابل با زورگویی فضای سایبر حملات نفتی به عربستان ویرانگر اقتصاد جهانی نخواهد بود؛ چیز دیگری ممکن است این کار را بکند! تحریم بانک مرکزی ایران چه معنایی دارد؟ تاریخ سری فشار اسرائیل برای حمله به ایران بررسی صنعت انیمیشن در منهای نفت/ ژاپن چگونه صنعت انیمیشن جهان را قبضه کرد؟ + فیلم منهای نفت: درآمد 16 هزار بشکه نفت تنها در یک سوله پرورش ماهی بررسی صنعت پرورش ماهی در مستند منهای نفت + تیزر بررسی صنعت لبنیات در مستند منهای نفت/ اشتغال یک میلیون نفری شیر و لبنیات منهای نفت: درآمد یک میلیارد دلاری پسته ایران/ هیچ کشوری توان تولید پسته مرغوب ایران را ندارد همه ابعاد تحریم؛ فرصت‌ها و تهدیدها تحریم‌ها به مبادلات ما با شرکت‌های کوچک اروپایی آسیبی نمی‌زند/ نرخ کنونی دلار بالاتر از نرخ واقعی آن است
میلاد ترابی فرد، کارشناس مسائل اقتصادی
تاریخ انتشار: ۱۷:۱۷ - ۲۴ تير ۱۳۹۸ - 2019 July 15
کد خبر: ۱۶۴۴۲
تجربه جهان از "اقتصاد مقاومتی"/ 4

تامین مالی برای تولید؛ رمز پایداری مالی اقتصاد آلمان

بنگاه تولیدی در آلمان یعنی یک بنگاه مبتنی بر خانواده که مراحل رشدش را بیشتر بر اساس جریان های نقدی داخل تولید طی می کند.

به گزارش راهبرد معاصر؛ تقسیم وظایف روشن و صریح نسبت به انواع تامین مالی تولید، تکیه بر جریان های نقدی حاصل از تولید در تامین مالی بنگاهها و کم رنگ بودن سازوکار سفته بازانه بازار سرمایه در اقتصاد آلمان از رموز پایداری و ارگانیک بودن تامین مالی تولید در اقتصاد آلمان است.

 

سرمایه جریان خون هر تولیدیست که هم میتواند هر تولیدی را با خاک یکسان کند و هم میتواند تولید را رشد دهد، همچنین از عوامل پایستگی هر اقتصادی را میتوان وجود دید سرمایه گذاری بلندمدت و به دور از ملاحظات سفته بازانه دانست، در سری یادداشت های «رمز تاب آوری اقتصادی آلمان» در قدم نخست به تکیه گاه  و محرک تولید در این کشور پرداختیم، در مرحله بعد به فرآیند اشتغال در این کشور پرداخته شد در قدم بعدی موضوع دانش و فناوری و نقش دانشگاه در نظام صنعتی آلمان مورد واکاوی قرار گرفت، از این قسمت مقدمات شکل گیری یک مجموعه اقتصادی(میتشتات) در آلمان را مورد بررسی قرار میدهیم.

 

دو نکته بسیار مهم

  1. نظام اقتصادی آلمان بیشتر بر دوش بنگاههای کوچک و متوسط است، این بنگاهها اکثرا به صورت خانواده محور یا بخش خصوصی تاسیس شده اند به خاطر همین به شدت از روشهای تامین مالی که مدیریت مجموعه را خدشه دار میکند اجتناب میکنند

 

  1. ضرب المثلی در میان آنها هست که میگوید: «مهم این است که بقا پیدا کنی، نه اینکه چاقترین شوی[1]» همین دلیل کافیست که عمده بار مالی بر روی دوش قدرت مالی خود مجموعه تولیدی سوار است، به این وضعیت به اصطلاح میگویند؛ بنگاه بدهی محور(بدهی رو؟)[2] نیست، سود محور(سودرو؟)[3] است.

 

با ذکر این مقدمه لازم است تا بستر نهادی تامین مالی تولید در نظام تولیدی آلمان را مورد بررسی قرار دهیم؛ در قسمت نخست بسترهای کلان و در قسمت دوم ورود کوتاهی به جزئیات تامین مالی تولید در این کشور خواهیم داشت.

 

ساختار کلان تامین مالی

باید دانست نظام تامین مالی تولید در آلمان در بر اساس بازار سرمایه و بورس که بر اساس بازار پولی و بانک است، نظام بازار سرمایه در این کشور نسبت به نظام پولی بسیار نحیف است، از نظر سازماندهی نظام بانکی آلمان بر خلاف ایران که مبتنی بر بخش است(بانک کشاورزی، بانک صادرات، ...) در آلمان تقسیم بندی بانکها بر اساس حوزه جغرافیایی-موضوعی اختیارات است، دو گونه بانک در این کشور وجود دارد؛ نخست بانکهای بزرگ نظیر دویچ بانک و دردسدن بانک با وظایف تخصصی نسبت به بنگاه های بزرگ و دوم؛ چند گونه بانک با حوزه اختیارات منطقه ای برای حمایت از بنگاههای کوچک و متوسط آلمانی(میتشتات) که بر اساس تقسیم وظایف تاریخی خود در بازار عمل میکنند؛ در حوزه منطقه ای و محلی بانک هایی برای پس انداز عمومی(sparkassen) و تعاونی های اعتباری(Volksbanken und aiffeisenkassen) در سطح ایالت ها بانک های تضامنی و در سطح ملی بانکهای سازندگی (مانند Kreditanstalt fur Wiederaufbau KfW)

 

نهادهای مالی منطقه ای یک ساختار غیرمتمرکز هستند که علاوه بر ایفای نقش پس اندازهای عمومی به عنوان واسطه هایی میان بنگاههای اقتصادی با بانکهای سطح ملی نظیر KFW را ایفا میکنند، با این کار سازوکار حمایت از اعطای اعتبار در سطح محلی تامین میشود، همین زمینه را برای ورود نهادهای مالی محلی برای ورود به لایه های بالاتر مانند سرمایه گذاری در تکنولوژی باز میکند. طبیعی است که در سطوح محلی و منطقه ای بانکها بیشتر خصوصی باشند، ولی بانکهای تضامنی در سطح ایالتی با مالکیت همزمان دولت و بخش خصوصی مدیریت میشوند، در سطح ملی ولی دو بانک معظم KFW و DtA وظایف تخصصی توسعه ای دارند که بنگاههای خرد و متوسط را حمایت میکنند. آنها یک وظیفه تخصصی در واسطه گری میان بانکهای تجاری و کارآفرینان در راستای سیاست های کلان در حوزه بنگاههای خرد و متوسط ایفا میکنند.

 

فرآیندهای تامین مالی در تولید

در مقایسه با فرهنگ تامین مالی آنگلوساکسون(آنچه در کشور ما هست) رفتار تامین مالی در صنایع خرد و متوسط آلمانی(میتشتات) با 5 حقیقت تثبیت شده شناخته میشود:

 

  1. نسبت های پایین سهام در تامین مالی شرکت
  2. وابستگی شدید به جریان های نقدی تولید شده از درون که تضمین میکند رشد بنگاه از درون و مبتنی بر عملکرد کلی واحد تولیدی باشد، این فرآیند کمک کرده تا نسبت بدهی به سرمایه در این شرکتها در دنیا رتبه خوبی را حاصل کند.
  3. سهامداران عمده مجموعه های تجاری مالکان آن مجموعه هستند،
  4. تامین مالی خارجی(خارج از مجموعه) بیشتر متکی بر اعتبارات تجاری و بازاری و همچنین بدهی های بانکی است
  5. همبستگی و ارتباط پایین با فرم های جایگزین تامین مالی، یکی از دلایل این امر این است که روشهای جایگزین تامین مالی، به خصوص در بخش خصوصی که حق رای را از مدیران تولیدی میگیرند.

 

  1. The Institutional Environment Supporting SME Enterprises in Germany Jörg Meyer-Stamer, Frank Wältring,2000
  2. The Seven Secrets of Germany, ECONOMIC RESILIENCE IN AN ERA OF GLOBAL TURBULENCE, David B. Audretsch and Erik E. Lehmann, 2016
  3. Financing the German Mittelstand, Hommel, Ulrich; Schneider, Hilmar, Leibniz Information Centre for Economics, 2003

 

[1] survival of the fittest, not the fattest

[2] Debt base

[3] Profit base

ارسال نظر
نام:
ایمیل:
* نظر:
تحلیل و اخبار برگزیده