راهبرد معاصر

باهنر: روحانی موافق بود که 35 درصد از مشکلات به تحریم‌ها ربط دارد تصمیم عجیب استراماچونی پس از شکست برابر ماشین‌سازی آغاز پرداخت پاداش بازنشستگان با اولویت فرهنگیان 62 درصد آمریکایی‌ها از عملکرد ترامپ ناراضی هستند یک باشگاه اسپانیایی مشتری جدید ستاره استقلالی تأکید برهم صالح بر مخالف بغداد با استفاده از خاک عراق برای تعرض به دیگران آغاز طرح تکمیل ۲ هزار کیلومتر راه روستایی با حضور رییس جمهور هتریک طارمی در لیگ پرتغال + فیلم چرا رویا نونهالی در نشست خبری عصر جدید حاضر نشد؟ قضیه ترور حجت‌الاسلام پناهیان صحت دارد؟ جهانگیری: راهکار مبارزه با فساد شفافیت، نظارت عمومی و آزادی رسانه‌هاست نماینده عراقی: اگر آمریکایی‌ها سریعا از عراق خارج نشوند هدف قرار می‌گیرند ترامپ: درباره «برگزیده بودنم» شوخی کردم تاسک: خروج آمریکا از برجام نتایج مثبتی نداشته است بهترین های لیگ هجدهم مشخص شدند/ بیرانوند مرد سال فوتبال ایران شد لحظه وحشتناک کشته شدن یکی از تماشاچیان مسابقه گاوبازی +فیلم نوبخت: پرداخت ماهانه معلمان حق‌التدریس‌ از مهر ماه پرده‌برداری از سود ۲۰۰ درصدی در یک کسب و کار ساده ۵ پرسپولیسی و ۴ استقلالی در جمع نامزدهای بهترین‌های لیگ رونمایی از سامانه‌های پدافند هوایی «فاطر 1» و «ثاقب 1» یمن سردار تقی‌زاده: سامانه موشکی ارتفاع پست "عقاب" عملیاتی شد معاون ظریف: با استفاده از ارز‌های ملی در تجارت خارجی دلار را دور زدیم دستورالعمل ساماندهی زمان و فرایند کارشناسی رسمی دادگستری داریوش ارجمند: «یمنی‌ها»به من آموختند می‌توان با دست خالی، یک دنیا را از رو برد تأثیر معکوس تحریم‌ها بر قدرت سپاه/ حمایت افسانه‌ای مردم با بهبود سطح معیشت ارج نهاده شود جمع‌بندی لایحه آزادسازی سهام عدالت تقدیم هیأت رئیسه مجلس می‌شود قدردانی عضو حزب‌الله از حمایت‌های رئیس‌جمهور لبنان دو نماینده بازداشت شده آزاد شدند ظهره‌وند: فرانسه به دنبال دور زدن برجام است رهبر انقلاب دبیرکل مجمع جهانی اهل‌ بیت(ع) را منصوب کردند برخی اطرافیان خاتمی از او استفاده ابزاری می‌کنند/ اصلاح‌طلبان اصلاح را از خودشان شروع کنند صنایع دفاعی، نمادی از استقلال صنعتی کشور است امیل لحود: بدون سلاح مقاومت، لبنان حاکمیتش را از دست می‌دهد فارین‌ پالسی: جدال با دانمارک احتمالا به سیاست‌های ضدایرانی ترامپ لطمه می زند مرگ مشکوک سردبیر روزنامه اماراتی پس از انتقاد از عادی‌سازی با رژیم صهیونیستی سردترین ماه دلار در گرمای سوزان مرداد رقم خورد ضرورت اصلاح قیمت‌های نسبی کار بیهوده یک ستاره برای استقلال پاتک نفتی چین به آمریکا واکنش ایران به به آزمایش موشکی میانبرد آمریکا چهره های مشهور در اکران خصوصی «مانکن»+ تصاویر محافظت از مرزهای هوایی با پدافند ایرانی واکنش آمریکا به شلیک موشک کره شمالی برخورد با مدیران خودروسازی نتیجه افشاگری رسانه ها است ضبط اموال دختر نخست‌وزیر سابق پاکستان اقدام عجیب مهاجم جدید پرسپولیس تورم مردادماه ۴۲ درصد شد ستاره استقلال نقره داغ می شود؟ دو مدیرعامل سابق سایپا بازداشت شدند ادامه عجایب یک نشست خبری/ آن چه استراماچونی گفت و آن چه ترجمه شد ایران معطل اروپایی‌ها نمی‌ماند جزئیات تازه از پرونده فساد اقتصادی در لرستان استمداد مالک «استنا ایمپرو» از «پوتین و مودی» برای آزادی این نفت‌کش پیشکسوت استقلال هشدار داد رونالدو به مسی حسادت می‌کند؟ جزئیات طرح نمایندگان مجلس برای تحریم مقامات آمریکایی+ متن کامل استیضاح وزیر صنعت در مجلس کلید خورد واکنش سرپرست ماشین سازی به رفتار سرمربی استقلال اشتری: کاهش چشمگیر کشف حجاب در خودرو با اجرای طرح ناظر مرحله دوم جام حذفی قرعه کشی شد رئیس‌جمهور 2 قانون مصوب مجلس را برای اجرا ابلاغ کرد عطوان: ادلب به پایان کار خود نزدیک می‌شود شرایط ابطال الکترونیکی تمبر مالیاتی وکلا تعدادی نمایندگان مجلس از دولت به دیوان محاسبات شکایت کردند سرلشکر سلامی: امنیت خلیج فارس در ید قدرت نظام جمهوری اسلامی ایران است بانک مرکزی به راحتی و با برنامه مناسب می‌تواند بازار ارز را کنترل کند کاریکاتور / آموزش ثبت کارتخوان در مطب پزشکان آخرین آمار انتخاب رشته بر اساس سوابق تحصیلی محرومیتی سنگین در انتظار آندره‌آ استراماچونی؟! نفوذی‌های وزارت نفت زمینه‌ساز توقیف «گریس1» بودند نیمه‌شب طلایی که علیخانی برای تلویزیون رقم زد/ آغاز «عصری جدید» در صداوسیما شروط عجیب در قرارداد مدافع پرسپولیس در مدارس بین‌الملل ایران چه می‌گذرد؟! حقیقت قضیه ضرب و جرح زائر زن عراقی در فرودگاه مشهد روشن شد/ تصاویر هراز و چالوس به سمت تهران یکطرفه است نامه مهم دکتر روازاده به رئیس جمهور فیلم / صحنه خودکشی جوان ۲۸ ساله در پل طبیعت تهران «نمکدان»؛ زن ماهشهری را برنده «عصر جدید» کرد «باستی هیلز» جنوب کشور در بوشهر+عکس و فیلم صدور کارت ملی هوشمند ظرف ۲ هفته یا بیش از یک سال؟! جزئیات ثبت‌نام اربعین اعلام شد عکسی کمتردیده شده از داور محبوب «عصرجدید» سازمان هواشناسی هشدار داد ۲ نماینده مجلس بارها در دادسرا حاضر شدند برندگان نهایی «عصر جدید» انتخاب شدند کدام بازیگران درآمد نجومی دارند؟ + جدول دستمزدها اعلام نتایج مسابقه استعدادیابی عصر جدید+عکس و فیلم شعرخوانی جالب دختری درباره امام کاظم(ع) در حضور رهبرانقلاب + فیلم راهکار کاربردی امام موسی کاظم (ع) برای زندگی امروز/۲ کار ویژه امام برای حفظ شیعیان نگاهی به تاریخچه اردوهای جهادی؛ از سنگر سازان تا میهن سازان راز شعبده بازی های سعید فتحی روشن در عصر جدید چیست؟ + فیلم داد و فرياد و توهين بهاره رهنما وسط خيابان!+ فيلم سامانه موشکی برد بلند «باور ۳۷۳» رسما رونمایی شد/ ورود ایران به جمع دارندگان پدافند راهبردی جهان+فیلم گوینده خبر و دوبلور مشهور ايراني درگذشت زمان اعلام برنده نهایی مسابقه عصر جدید صحنه های جذاب گل های ستاره سابق فوتبال برزیل و دنیا+ فیلم «عصر جدید» در نقطه پایان به اوج رسید دستور ویژه رئیس قوه قضاییه برای رسیدگی به تخلفات خودروسازان مبارزه با فساد به خودروسازان رسید + فیلم نفت شیل آمریکا در ایستگاه پایانی اینفوگرافیک/ کودتای ۲۸ مرداد؛ از آغاز تا پایان حمله احسان علیخانی به ستاره زن سینما: کجای تلویزیون رقصیدی؟+ فیلم داخل شهرک باستی هیلز بعد از برداشته شدن گیت های ورودی!/ فیلم تحلیل دیدنی کارشناس آمریکایی از قدرت نظامی ایران + فیلم بررسی صنعت انیمیشن در منهای نفت/ ژاپن چگونه صنعت انیمیشن جهان را قبضه کرد؟ + فیلم منهای نفت: درآمد 16 هزار بشکه نفت تنها در یک سوله پرورش ماهی بررسی صنعت پرورش ماهی در مستند منهای نفت + تیزر بررسی صنعت لبنیات در مستند منهای نفت/ اشتغال یک میلیون نفری شیر و لبنیات منهای نفت: درآمد یک میلیارد دلاری پسته ایران/ هیچ کشوری توان تولید پسته مرغوب ایران را ندارد همه ابعاد تحریم؛ فرصت‌ها و تهدیدها تحریم‌ها به مبادلات ما با شرکت‌های کوچک اروپایی آسیبی نمی‌زند/ نرخ کنونی دلار بالاتر از نرخ واقعی آن است
میلاد ترابی فرد، کارشناس مسائل اقتصادی
تاریخ انتشار: ۱۰:۵۷ - ۲۳ مرداد ۱۳۹۸ - 2019 August 14
کد خبر: ۱۹۲۲۳
ما اکثر اوقات نمیدانیم منشا بدهی مان چیست؟ اگر آن را پیدا کنیم و ابزار متناسب با آن را تولید کنیم اتفاقات بهتری رقم خواهد خورد.

به گزارش راهبرد معاصر؛ چند سالیست که دولت یاد گرفته است بی آنکه بداند منشا واقعی بدهی هایش چیست بی مهابا اوراق قرضه منتشر می کند، این اتفاق از قضا وضع کنونی را تشدید می کند، معمولا بدهی را برای این منتشر می کنند تا در فرآیند توسعه یک حرکت جدی انجام دهند، ولی در عمل دولت برای خرج امورات جاری خود این اوراق را منتشر میکند. لازم است تا اولا از اوراق قرضه برای رفع بدهی استفاده نشود و دوما با عنایت به منشا بدهی در نظام تولیدی اوراق متناسب تولید شود.

 

معروف است که یک بانکدار آمریکایی به یالمار شاخت وزیر اقتصاد هیتلر گفت «آقای دکتر شاخت شما باید به آمریکا بیایید، ما مقدار زیادی پول داریم، این بانکداری واقعی است»، دکتر شاخت در پاسخ به بانکدار آمریکایی گفت: «شما باید به برلین بیایید، ما پولی نداریم، این بانکداری واقعی است». عمق این جمله بسیار بالاست، لزوما داشتن میزان بالایی پول یا شبه پول در یک کشور نشانگر خوبی نیست، بلکه میزان چفت شدگی پول های موجود با اقتصاد واقعی و غیر سفته بازانه است که اهمیت دارد.

 

بدهی

دانش اقتصاد برای این نضج گرفت که «پیرامون ماهیت و اسباب ثروت ملل تحقیق کند»، اینکه محرکه های اصلی اقتصاد یک کشور چه عواملی هستند و آن کشور ثروت را به چه وسیله و سازوکاری خلق میکند، یکی از شاخه‌های این دانش همواره بررسی موضوع بدهی بوده است؛ اگر انسان، نهاد یا هر قسمتی از اقتصاد قادر به ایفای تعهدات مالی خویش نباشد باید به دنبال ابزاری باشد که این تعهد را برطرف کند.

 

چرا اوراق بدهی منتشر می کنیم؟

در مالیه حکمرانی به صورت مرسوم سازوکار رفع بدهی انتشار اوراق بدهی توسط دولتها است، به میزانی که یک دولت اوراق بدهی منتشر کند و همچنین این اوراق را بتواند وصول کند و بانک مرکزی نیز قادر به تنزیل این اوراق در هر زمانی باشد، نشاندهنده آن است که مدیریت بهتری بر روی بدهی این دولت انجام شده.

 

بدهی بدترین ابزار ممکن است

در این میان اما انتقاداتی به این پولی سازی بدهی و جنس این بدهی‌سازی وجود دارد، به نظر میرسد انتشار اوراق بدهی، نسبت به نوع خود بدهی ابزاری نادقیق و نامتناسب است؛ در واقع این ابزار فقط متناسب با عامل سرمایه در نظام تولید است، علاوه بر این انتشار اوراق بدهی قیمت تمام شده پول را بالا برده و کاهش ارزش پول را رقم میزند، این دور باطلی است که با انتشار بدهی بیشتر تقویت میشود.

 

  1. انتشار اوراق بیشتر هزینه(یا قیمت تمام شده) پول را افزایش میدهد

مشکل اولیه این اوراق این است که با افزایش انتشار، میزان تعهد ایجاد شده برای دولت بیشتر و بیشتر میشود و ارزش پول ملی یکی از موتورهای قدرت خود را از دست میدهد، معنای دیگر این تعهد این است که دولت نمیتواند هم اکنون یک بدهی را بپردازد، در نتیجه یکی از پشتوانه های پول کشور ضعیف میشود و از طرفی با افزایش اوراق قرضه در اقتصاد، هزینه تمام شده پول بیشتر میشود، این هزینه از دو جهت بالا میرود، یکی هزینه بهره ای که بابت سود این اوراق به اقتصاد تحمیل میشود و دیگری هزینه غیر بهره ای که از جهت افزایش روزافزون مطالبات مشکوک الوصول از طریق دولت اتفاق می افتد. در واقع ترازنامه کل اقتصاد در قسمت راست خودش دائما در حال تولید مطالبات مشکوک الوصول است که این اعتبار اقتصاد را کاهش میدهد.

 

پس اگر دولت برای مدیریت بهتر بدهی ها دائم اوراقی منتشر کند پول ملی ضعیف خواهد شد، این ضعیف شدن پول ملی باعث میشود که ایفای تعهدات توسط دولت دائما تضعیف شود، البته این تضعیف از یک جهت دیگر نیز صورت میگیرد و آن از محل افزایش پول در اقتصاد است، اشتفان زارلنگا در کتاب علم فراموش شده پول(the lost science of money) در پاسخ به این پرسش که چه چیز یک پول(CURRENCY)  را از بین میبرد میگوید: در یک جمله یک واحد پول وقتی از بین میرود که  مقدار زیادی از آن از تولید شود.

 

به صورت خلاصه اوراق قرضه از دو  جهت پول کشور را تضعیف میکند؛ اول بالا بردن قیمت تمام شده پول و دوم تکثیر بیش از اندازه آن که امنیت اقتصادی کشور را(چنانچه در مورد تولید نقدینگی بسیار بالا در کشور دیدیم) مورد هجمه قرار میدهد.

 

البته این تحلیل با فرض یک اقتصاد بسته مانند ایران صادق است ولی برای اقتصادی مثل آمریکا که میتواند بدهی خود را در سرتاسر دنیا منتشر کند، فرق خواهد داشت. با تحلیل دقیقتر اقتصاد ایران به این مهم دست پیدا میکنیم که با افزایش هر نوع پولی، چه انتشار بدهی و چه خلق پول هم تورم افزایش پیدا میکند و هم کارکرد اصلی تورم که کاهش ارزش پول ملی است اتفاق می افتد، این مورد وقتی تشدید میشود که راه این خلق بدهی برای بخش خصوصی هم باز باشد. این مورد بی سابقه نیست، زمانی که اقتصاد جمهوری وایمار آلمان در دهه 20 برای پرداخت غرامت های جنگی بانکهای خصوصی با انتشار پول(ی که به مثابه افزایش حجم اقتصاد واقعی نیست، به معنای خلق بدهی است) ابرتورم 1923 را به جهانیان نشان دادند. به نوعی میتوان بدهی ایجاد شده برای بانکها به وسیله بازار بین بانکی از ریشه های ابرتورم 97-98 بوده است.

 

  1. اوراق بدهی تنها با عامل سرمایه کار میکند

دومین نقدی که میتوان به انتشار اوراق بدهی وارد دانست، این است که در یک نظام اقتصادی عوامل مختلفی دست به دست هم میدهند تا یک سبک تولیدی(mode of production) شکل گیرد، اما به طور کلی دو عامل نیروی کار و سرمایه با یکدیگر هستند که این سبک تولید را شکل میدهند، زمانی که ما از اوراق قرضه استفاده میکنیم در واقع در حال رفع تعهدات سرمایه‌ای خود هستیم یا نیروی کار را به عنوان یک عامل سرمایه ای دانسته و قیمت نیروی کار را تامین میکنیم، مشکلی که در این میان وجود دارد این است که اولا اوراق قرضه ابزاری هدفمند نیست و دوما همه منشاهای بدهی را پوشش نمیدهد.

 

  • هدفمند نبودن ابزار اوراق قرضه

اجزای اصلی هزینه یک بنگاه مواردی همچون مواد اولیه، نیروی کار، سوخت و سایر موارد است، در صورت انتشار اوراق قرضه در واقع ما از یک ابزار متناسب با سفته بازی استفاده میکنیم تا هزینه های یک بخش از تولید را پرداخت کنیم، این لزوما بدین معنا نیست که این اوراق برای حل مشکل این بخش است.

 

به عبارت بهتر اوراق قرضه ابزاری سفته بازانه است، در صورت انتشار لزوما منشا ایجاد بدهی را پر نمیکند، بلکه به معاملاتی کشیده میشود که پول، پول می آورد و سرمایه خودش به تنهایی کار میکند(این درحالیست که در اقتصاد واقعی، نه اقتصاد تکست بوکی، تنها سرمایه نیست که کار کند)، در برابر این وضعیت بایستی دولت نوع خود بدهی را به صورت مشخص تعیین کند و متناسب با آن اوراقی را با شرایط خاص خود انتشار دهد، با این تعریف ما برای رفع هزینه نیروی کار به صورت دقیقتر labour treasury certificate انتشار دهیم، اگر محل بدهی از جانب سوختی است که بنگاه تولیدی مصرف میکند، دولت باید از حق حاکمیتی بر منابع طبیعی استفاده کند، اینکه برای عموم بدهی ها یک ابزار سفته بازانه فراهم آوریم، نه تنها مشکل را حل نخواهد کرد، که بدهی را محل و ممشای کسب سود و سفته بازی میکند.

 

  • انتشار اوراق بدهی برای جبران کسری نیست، بلکه برای توسعه است

در دنیا کشورهایی هستند که بازار سرمایه قوی ای ندارند ولی اقتصاد قوی و بحران ناپذیری دارند، یکی از این کشورها آلمان است، سیتسم تامین مالی تولید در این کشور بر اساس اقتصاد واقعی تنظیم شده است، اینکه دولت برای هر کسری کوچکی اوراق بدهی منتشر کند در بلندمدت به این معناست که دولت هیچ زیرساخت توسعه ای را کلید نزده است پس نمیتواند در موعد مقرر تعهدات بدهی خود را ایفا کند.

 

بهره سخن

دولت چند سالیست که انواع و اقسام اوراق بدهی را منشتر می کند، همین نکته هم دولت را برای پیدا کردن منابع درآمدی جدید تنبل تر کرده است، علاوه بر این پول ملی را به شدت مورد تهاجم قرار میدهد، ما اکثر اوقات نمیدانیم منشا بدهی ما چیست؟ اگر آن را پیدا کنیم و ابزار متناسب با آن را تولید کنیم اتفاقات بهتری رقم خواهد خورد.

ارسال نظر
نام:
ایمیل:
* نظر:
پرطرفدارترین اخبار