عرضه اولیه پاریز؛ زمان، نقدینگی و آینده سهام شرکت پاریز شرق

به گزارش راهبرد معاصر؛ عرضه اولیه پاریز به عنوان بیست‌وچهارمین عرضه اولیه بازار سرمایه در خردادماه، توجه فعالان بورس را به دلیل ماهیت املاکی و انبوه‌سازی شرکت پاریز شرق جلب کرده است. عرضه اولیه پاریز با روش ترکیبی و در دو مرحله انجام می‌شود و بر اساس آخرین اطلاعیه فرابورس، ۹ درصد از سهام این شرکت روانه بازار خواهد شد. در ادامه، ضمن تشریح مکانیزم عرضه اولیه پاریز، نقدینگی مورد نیاز، وضعیت پروژه‌ها، ارزش روز دارایی‌ها و چشمانداز افزایش سرمایه بررسی می‌شود.

جزئیات عرضه اولیه پاریز در فرابورس

بر اساس مستندات منتشر شده، عرضه اولیه پاریز شامل ۱۸۰ میلیون سهم معادل ۹ درصد از سهام شرکت پاریز شرق با نماد «پاریز» است. این عرضه در تاریخ ۲۴ خرداد ۱۴۰۵ و در بازار فرابورس ایران انجام خواهد شد.

مرحله اول عرضه اولیه پاریز؛ حراج برای کشف قیمت

در گام نخست عرضه اولیه پاریز، تعداد ۶۰ میلیون سهم (۳ درصد سهام) از طریق حراج در اختیار صندوق‌های سرمایه‌گذاری قرار می‌گیرد تا قیمت پایه کشف شود.

مرحله دوم عرضه اولیه پاریز؛ تخصیص با قیمت ثابت

پس از کشف قیمت در عرضه اولیه پاریز، ۱۲۰ میلیون سهم (۶ درصد باقیمانده) با همان قیمت ثابت به سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی تخصیص می‌یابد.

نقدینگی مورد نیاز برای عرضه اولیه پاریز

با توجه به قیمت ۲۳،۵۷۷ ریالی و سقف ۲۴۰ سهمی در عرضه اولیه پاریز، حداکثر نقدینگی لازم حدود ۵۶۸ هزار تومان برآورد می‌شود. اما تجربه عرضه‌های اولیه اخیر نشان می‌دهد به دلیل رقابت بالا، تعداد سهام تخصیصی به هر کد کمتر از سقف خواهد بود؛ بنابراین نقدینگی واقعی مورد نیاز برای عرضه اولیه پاریز احتمالاً بین ۲۵۰ تا ۳۵۰ هزار تومان قرار می‌گیرد.

معرفی شرکت پاریز شرق؛ پیشینه و پروژه‌ها

شرکت پاریز شرق در سال ۱۳۷۰ تأسیس شده و در حوزه انبوه‌سازی، پروژه‌های عمرانی، راه‌سازی و توسعه املاک فعال است. دفتر مرکزی آن در مشهد قرار دارد. آشنایی با سابقه این شرکت به ارزیابی بهتر عرضه اولیه پاریز کمک می‌کند.

مهم‌ترین پروژه‌های پاریز شرق:

- برج آرمیتاژ گلشن مشهد

- برج آرمیتاژ هاشمیه

- پروژه آرمیتاژ رز

- باغ موزه کوهسنگی

- ساختمان اداری وکیل‌آباد

- هتل پنج ستاره آرمیتاژ کیش (در حال توسعه)

ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) و تخفیف در عرضه اولیه پاریز

یکی از نقاط قوت اصلی شرکت، مالکیت دارایی‌های ملکی ارزشمند در مشهد، تهران، کلارآباد، چالوس و کیش از طریق شرکت‌های زیرمجموعه است. برآورد‌های تازه نشان می‌دهد ارزش خالص دارایی‌های شرکت (NAV) حدود ۱۰ هزار میلیارد تومان است، در حالی که ارزش‌گذاری عرضه اولیه پاریز در محدوده ۴.۷ هزار میلیارد تومانی انجام شده؛ یعنی نزدیک به ۵۳٪ تخفیف نسبت به NAV که در عرضه‌های اولیه مشابه بی‌سابقه است.

برنامه افزایش سرمایه پاریز شرق؛ چشم‌انداز پنج ساله

هیئت مدیره اعلام کرده با توجه به پروژه‌های جاری، ظرفیت افزایش سرمایه حداقل دو برابری طی پنج سال آینده از محل سود انباشته، مطالبات و آورده نقدی وجود دارد. این موضوع یکی از محرک‌های جذابیت عرضه اولیه پاریز برای سرمایه‌گذاران میان‌مدت است.

نقاط قوت و ریسک‌های سرمایه‌گذاری در عرضه اولیه پاریز

مزایای رقابتی:

- دارایی‌های ملکی با ارزش ذاتی بالا

- حضور در بازار‌های کلیدی مشهد، تهران و کیش

- سبد متنوع پروژه‌های عمرانی و گردشگری

- درآمد پایدار از محل اجاره و بهره‌برداری

- تخفیف عمیق نسبت به NAV

- برنامه افزایش سرمایه در افق ۵ ساله

ریسک‌های قابل توجه:

- وابستگی شدید به نوسانات بازار مسکن و ساخت‌وساز

- طولانی بودن دوره تکمیل پروژه‌های ساختمانی

- نیاز مستمر به تأمین مالی و نقدینگی

- تأثیرپذیری از رکود احتمالی در بخش املاک

جمع‌بندی: آیا عرضه اولیه پاریز ارزش خرید دارد؟

با توجه به ارزش ذاتی دارایی‌ها، تخفیف قابل توجه نسبت به NAV، برنامه افزایش سرمایه و نقدینگی نسبتاً محدود مورد نیاز، عرضه اولیه پاریز یکی از گزینه‌های قابل توجه عرضه‌های اولیه سال ۱۴۰۵ محسوب می‌شود. با این حال، ماهیت پروژه‌محور بودن شرکت و وابستگی به بازار مسکن، ریسک‌های خاص خود را دارد. توصیه می‌شود سرمایه‌گذاران بر اساس افق زمانی، میزان ریسک‌پذیری و استراتژی شخصی، در عرضه اولیه پاریز مشارکت کنند.