صفر تا صد عرضه اولیه رانیز؛ از قیمت پایه تا فروش ۳۰ درصدی و زمان و نحوه برگزاری عرضه اولیه رانیز

به گزارش راهبرد معاصر، عرضه اولیه رانیز یکی از مهم‌ترین رویداد‌های هفته جاری در بازار سرمایه محسوب می‌شود؛ شرکتی که با در اختیار داشتن بیش از ۷۰٪ سهم بازار رینگ آلومینیومی خودرو و سود خالص ۲ هزار میلیارد تومانی، توجه بسیاری از سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است. اما این عرضه اولیه صرفاً یک فرصت معمولی نیست؛ وجود اختیار فروش تبعی با قیمت اعمال ۳۰ درصد بالاتر از قیمت کشف‌شده، آن را به یکی از امن‌ترین گزینه‌های عرضه اولیه در سال جاری تبدیل کرده است. در ادامه، تمام جوانب این عرضه اولیه، از میزان نقدینگی مورد نیاز تا تحلیل وضعیت مالی شرکت را بررسی می‌کنیم.

زمان و نحوه برگزاری عرضه اولیه رانیز

بر اساس اطلاعیه رسمی فرابورس، عرضه اولیه رانیز در دو مرحله مجزا برگزار می‌شود. مرحله نخست ویژه سرمایه‌گذاران واجد شرایط (صندوق‌های سرمایه‌گذاری) خواهد بود و در آن ۲۱۰ میلیون سهم معادل ۳٪ از کل سهام شرکت، با قیمت ارزش‌گذاری ۱۱،۵۳۷ ریال به فروش می‌رسد. حداکثر حجم سفارش هر کد معاملاتی در این مرحله، ۲ میلیون و ۶۵۰ هزار سهم تعیین شده است.

مرحله دوم عرضه اولیه رانیز نیز به عموم سرمایه‌گذاران اختصاص دارد و ۳۵۰ میلیون سهم (معادل ۵٪ سهام) در این بخش عرضه می‌شود. قیمت نهایی این مرحله همان قیمت کشف‌شده در مرحله اول خواهد بود و هر کد بورسی حداکثر مجاز به خرید ۷۰۰ سهم است. تاریخ دقیق برگزاری این عرضه اولیه متعاقباً از سوی فرابورس اعلام می‌شود و سرمایه‌گذاران باید از طریق سامانه معاملاتی خود نسبت به ثبت سفارش اقدام کنند.

برای خرید در عرضه اولیه رانیز چقدر سرمایه نیاز است؟

یکی از پرسش‌های پرتکرار درباره عرضه اولیه رانیز، میزان نقدینگی لازم برای مشارکت در آن است. اگر قیمت نهایی در همان سطح قیمت ارزش‌گذاری (۱۱،۵۳۷ ریال) تثبیت شود، حداکثر وجه مورد نیاز برای ثبت سفارش در مرحله عموم حدود ۸۰۰ هزار تومان خواهد بود. با این حال، مبلغ نهایی بلوکه‌شده به تعداد مشارکت‌کنندگان بستگی دارد و هرچه استقبال بیشتر باشد، سهام تخصیصی به هر نفر کاهش می‌یابد.

جدول زیر تخمینی از نقدینگی مورد نیاز در عرضه اولیه رانیز بر اساس سناریو‌های مختلف مشارکت ارائه می‌دهد:

توجه داشته باشید که این ارقام تقریبی هستند و مبلغ قطعی پس از کشف قیمت و تعیین سهمیه نهایی مشخص می‌شود.

آشنایی با شرکت رانیز؛ غول صنعت رینگ آلومینیومی

برای درک بهتر ارزش عرضه اولیه رانیز، باید با پیشینه و جایگاه این شرکت آشنا شوید. شرکت کارخانجات رینگ اسپرت نور نی‌ریز (رانیز) در سال ۱۳۷۶ تأسیس شده و دفتر مرکزی آن در شهرستان نی‌ریز، استان فارس قرار دارد. این مجموعه بهعنوان بزرگ‌ترین تولیدکننده رینگ آلومینیومی خودرو در کشور شناخته می‌شود و ظرفیت اسمی تولید ۲ میلیون حلقه رینگ در سال را داراست.

با بیش از ۷۰ درصد سهم بازار داخلی، رانیز نقش محوری در زنجیره تأمین قطعات خودرو ایفا می‌کند. فعالیت‌های اصلی این شرکت شامل تولید رینگ اسپرت آلومینیومی، تولید خودرو‌های برقی (در حوزه قطعات)، ساخت قطعات خودرو و لیفتراک، و همچنین واردات ماشین‌آلات و تجهیزات صنعتی است. این تنوع کسب‌وکار، یکی از دلایل جذابیت عرضه اولیه رانیز برای سرمایه‌گذاران بلندمدت محسوب می‌شود.

عملکرد مالی رانیز؛ سودآوری فراتر از میانگین صنعت

بررسی صورت‌های مالی نشان می‌دهد که عرضه اولیه رانیز بر پایه یک شرکت با بنیاد قوی استوار است. در گزارش عملکرد ۱۲ ماهه اخیر، رانیز موفق به ثبت فروش سالانه حدود ۶ هزار میلیارد تومان و سود خالص نزدیک به ۲ هزار میلیارد تومان شده است. سود هر سهم (EPS) این شرکت به ۲،۹۸۲ ریال رسیده که حاشیه سود مناسبی را نسبت به بسیاری از همتایان قطعه‌سازی نشان می‌دهد.

نکته قابل تأمل در عرضه اولیه رانیز، نسبت قیمت به سود (P/E) مبتنی بر قیمت ارزش‌گذاری است که در محدوده ۳.۸۷ قرار می‌گیرد. این عدد در مقایسه با میانگین P/E صنعت قطعه‌سازی (که معمولاً بالای ۵ است)، نشان از قیمت‌گذاری نسبتاً جذابی دارد و پتانسیل رشد قیمت پس از عرضه را تقویت می‌کند.

ساختار سهامداران و برنامه‌های توسعه ای شرکت رانیز

اطلاعات منتشرشده درباره عرضه اولیه رانیز حاکی از آن است که سرمایه شرکت از ۱۰۰ میلیون تومان در ابتدای تأسیس، اکنون به ۷۰۰ میلیارد تومان رسیده است. محمدحسین مربی به‌عنوان مالک اصلی، حدود ۹۹.۹ درصد سهام شرکت را در اختیار دارد. تعداد کارکنان مجموعه نیز ۴۵۵ نفر اعلام شده است.

از جمله برنامه‌های آتی که بر ارزش عرضه اولیه رانیز می‌افزاید، افزایش سرمایه از ۷۰۰ میلیارد تومان به ۱.۵ هزار میلیارد تومان (۱.۵ همت) است که در دستور کار هیئت مدیره قرار دارد. همچنین سیاست تقسیم سود ۶۵ درصدی سود سالانه، نویدبخش بازده نقدی مناسب برای سهامداران جدید خواهد بود.

مزیت ویژه عرضه اولیه رانیز؛ اختیار فروش تبعی

شاید برجسته‌ترین ویژگی عرضه اولیه رانیز که آن را از بسیاری عرضه‌های قبلی متمایز می‌کند، اعطای اختیار فروش تبعی (بیمه سهام) به خریداران مرحله دوم است. بر اساس این مکانیزم، هر سرمایه‌گذاری که در مرحله عموم موفق به خرید سهام شود، به همان تعداد، اختیار فروش تبعی دریافت خواهد کرد.

جزئیات این اختیار در عرضه اولیه رانیز به شرح زیر است:

- قیمت اعمال: ۳۰ درصد بالاتر از قیمت کشف‌شده در عرضه اولیه

- سررسید: ۷ تیرماه ۱۴۰۶

این ابزار مالی به سرمایه‌گذاران اطمینان می‌دهد که حتی در صورت کاهش قیمت سهام تا سررسید، می‌توانند سهام خود را با سود ۳۰ درصدی به فروش برسانند. این تضمین بازده، ریسک نگهداری سهم را به شدت کاهش می‌دهد و عرضه اولیه رانیز را به گزینه‌ای کمریسک برای سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت و میان‌مدت تبدیل کرده است.

تحلیل جذابیت عرضه اولیه رانیز؛ بخریم یا نه؟

برای تصمیم‌گیری درباره شرکت در عرضه اولیه رانیز، باید نقاط قوت و احتیاط‌های لازم را کنار هم گذاشت:

نقاط قوت عرضه اولیه رانیز:

- تسلط بر ۷۰٪ بازار رینگ آلومینیومی کشور

- سودآوری پایدار با حاشیه سود مناسب

- برنامه افزایش سرمایه و تقسیم سود ۶۵٪

- وجود اختیار فروش تبعی با بازده تضمین‌شده ۳۰٪

- قیمت‌گذاری اولیه با P/E پایین‌تر از میانگین صنعت

نکات احتیاطی عرضه اولیه رانیز:

- وابستگی شدید به صنعت خودرو و شرایط اقتصاد کلان

- ریسک نقدشوندگی در صورت کاهش حجم معاملات پس از عرضه

- احتمال تخصیص سهم کم در صورت استقبال گسترده (که بازده مطلق را محدود می‌کند)

با توجه به تجربه عرضه‌های اولیه موفق در سال‌های اخیر، معمولاً بازدهی مثبت در روز‌های ابتدایی معامله وجود داشته است. با این حال، عرضه اولیه رانیز با پشتوانه اختیار فروش تبعی، حتی در سناریو‌های منفی بازار نیز حداقل سود ۳۰٪ را تا تیرماه ۱۴۰۶ برای خریداران تضمین می‌کند. بنابراین، برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال فرصتی با ریسک کنترل‌شده هستند، مشارکت در این عرضه اولیه منطقی به نظر می‌رسد.

جمع‌بندی؛ چشم‌انداز عرضه اولیه رانیز در بازار سرمایه

عرضه اولیه رانیز نهتن‌ها از حیث بنیادی شرکت، بلکه به دلیل ساختار نوآورانه بیمه سهام، یکی از خوش‌اقبال‌ترین رویداد‌های عرضه اولیه امسال محسوب می‌شود. ترکیب سودآوری بالا، سهم بازار غالب، برنامه‌های توسعه و تضمین بازده ۳۰٪، آن را به گزینه‌ای جذاب برای سبد سرمایه‌گذاری تبدیل کرده است. با این حال، سرمایه‌گذاران باید همواره به خاطر داشته باشند که عملکرد آتی سهام به عوامل گسترده‌تری مانند وضعیت صنعت خودرو، نرخ ارز و سیاست‌های پولی نیز وابسته است. بنابراین، تصمیم نهایی باید بر اساس تحمل ریسک و افق سرمایه‌گذاری هر فرد اتخاذ شود.