احتمال تاثیر انتخابات آمریکا بر بورس تهران چقدر است؟-راهبرد معاصر
ثبت نام جاماندگان و حذف شدگان یارانه +جزئیات مهلت مجدد ثبت نام آزمون کارشناسی ارشد سال ۱۴۰۰ افزایش دو برابری مبلغ بارانه نقدی+ زمان واریز نمایندگان مجلس از دولت شکایت کردند احتمال گروه مرگ برای پرسپولیس در قرعه کشی لیگ قهرمانان آسیا ۲۰۲۱ رهبر انقلاب منعی در استفاده از واکسن خارجی نداشتند افزایش قابل توجه حقوق سربازان+ مبلغ جدید زمان برگزاری فینال برنامه «عصرجدید» + جزئیات روحانی: فضای کسب و کار به‌ویژه بازار سرمایه نیازمند ثبات است آخرین وضعیت و آمار کرونا در ایران امروز یکشنبه ۵ بهمن ۹۹/ فوت ۸۹ بیمار کرونایی در شبانه روز گذشته قیمت طلای 18 عیار سکه ا امروز یکشنبه ۵ بهمن ۹۹ + جدول بی‌توجهی به آسیب‌های اجتماعی کرونا سبب مشکلات متعددی می‌شود افزایش 25 درصدی بودجه شهرداری تهران در سال 1400 آیت‌الله رئیسی: همکاری قوای مجریه و مقننه برای اجرای سند تحول قضایی لازم است قیمت ارز آزاد در پنجم بهمن/ کاهش اندک ارز در بازار شریعتمداری: نگاه بایدن به برجام همانند ترامپ بلکه سخت‌تر است جریمه ۵۲ درصدی متخلفان تردد شبانه در محدودیت کرونایی یازدهمین نشست هیئت نمایندگان دور نهم اتاق بازرگانی ایران با حضور رئیس مجلس ثبت نام پیش فروش ایران خودرو امروز یکشنبه ۵ بهمن ۹۹/ لینک ثبت نام ایران خودرو+ جدول و جزئیات واکنش محسن رضایی به سیلی خوردن سرباز راهور توسط نماینده مجلس جدول قیمت گوشی سامسونگ امروز یکشنبه ۵ بهمن ۹۹ آخرین قیمت گوشی موبایل در بازار امروز ۵ بهمن ۹۹+ قیمت انواع گوشی سامسونگ و سایر گوشی‌های محبوب ایرانی+ خرید گوشی اقساطی بدون پیش پرداخت قیمت انواع سکه پارسیان کادویی امروز یکشنبه ۵ بهمن ۹۹ ارزش پالایشی یکم در بورس امروز یکشنبه ۵ بهمن ۹۹ اعتراف رئیس‌جمهور قیمت ربع سکه امروز سکه یکشنبه ۵ بهمن ۹۹ ایران محور گفت‌وگوی تلفنی رئیس‌جمهور آمریکا و نخست‌وزیر انگلیس افزایش میزان همه گیری و کشندگی ویروس کرونا قیمت پراید در بازار امروز یکشنبه ۵ بهمن ۹۹ / ثبت نام پیش فروش ایران خودرو در دوزادهمین مرحله از فروش ایران خودرو+ شرایط فروش اقساطی خودرو برای استفاده در تاکسی آنلاین ناویت جدول پخش مدرسه تلویزیونی یکشنبه ۵ بهمن طلای ۱۸ عیار نرخ ارز دلار سکه طلا یورو امروز یکشنبه ۵ بهمن ۹۹ + جدول تغییرات لحظه‌ای طلا بایدن سرگردان میان جامعه دوقطبی آمریکا قیمت روز خودرو‌های سایپا و ایران خودرو امروز یکشنبه ۵ بهمن ۹۹+ثبت نام پیش فروش ایران خودرو امروز یکشنبه ۵ بهمن ۹۹ + بررسی وضعیت و علت ارزانی خودرو در روز‌های زمستانی وضعیت آب و هوا در ۵ بهمن ماه/ جوی آرام و آسمانی صاف در اغلب مناطق کشور فروش اقساطی مدیران خودرو امروز ۵ بهمن ۹۹/ فروش اقساطی مدیران خوردو با پرداخت ۴۰ درصد مبلغ خودرو + شرایط فروش اقساطی خودرو برای استفاده در تاکسی آنلاین ناویت، امروز یکشنبه ۵ بهمن ۹۹ آخرین اخبار محدودیت تردد تهران، بین شهری و استانی/ ساعت محدودیت تردد شبانه + مناطق آبی، زرد، نارنجی و قرمز آمار تروریست های داعشی چند ملیتی به هلاکت رسیده/ اینفوگرافیک مهم‌ترین توصیه شهید فخری‌زاده‌ به فرزندانش چه بود؟ لغو ممنوعیت سفر مسلمانان به آمریکا صحت دارد؟ زمان برگزاری دادگاه سه نفر از متهمان حوادث آبان یارانه معیشتی این افراد بزودی حذف می شود + جزئیات کدام تراکنش‌ها از ۵ بهمن برگشت می‌خورند؟ واکنش محرز به واردات واکسن‌هایی که از نظر علمی تایید نشده اولین تماس خارجی بایدن با کدام کشور بود؟ قیمت مرغ دوباره پر کشید حمله موشکی انصارالله به ریاض تصمیم دولت برای عرضه دارا دوم یارانه جدید در راه است+ جزئیات خریدار ایرانی واکسن خارجی کرونا مشخص شد؛ وزارت بهداشت نیست! قالیباف: نباید تهمت ارزی به مجلس زده شود شبکه صهیونیستی فعال در حوزه انحرافات دینی متلاشی شد پیام رهبر انقلاب در پی درگذشت حجت الاسلام علوی سبزواری عراقچی: تماسی با دولت بایدن نداشته‌ایم قیمت روز خودرو‌های سایپا و ایران خودرو امروز ۴ بهمن +جدول/ قیمت بازار خودرو امروز ۴ بهمن ۹۹ واکنش رئیسی به افزایش تردد‌ها / هشدار‌های کرونایی ظریف: ایران و آمریکا اختلاف‌های ذاتی دارند صدور حکم قطعی محکومیت شهردار اسبق کرج + چزئیات ١٩ استان درگیر برف، سیل و آبگرفتگی دستور بایدن برای بررسی اثر تحریم‌ها بر مبارزه جهانی با کرونا روحانی: واکسیناسیون از بهمن ماه در کشور آغاز می‌شود/ نگرانی از ویروس انگلیسی وجود دارد قیمت روز دلار و انواع ارز امروز شنبه ۴ بهمن ۹۹ روند کاهشی قیمت خودرو تا کی ادامه دارد؟ / خریداران دست نگه دارند؟ واکنش واعظی به شکایت نمایندگان مجلس از روحانی وزش بادهای شدید+ افزایش آلودگی هوا در کلان‌شهرها وضعیت بازار بورس امروز ۴ بهمن ۹۹ آخرین آمار شیوع ویروس کرونا در جهان امروز ۴ بهمن ۹۹ جزئیات دو برابر شدن یارانه + مشمولین یارانه دو برابری قیمت طلا قیمت سکه قیمت دلار امروز ۴ بهمن ۹۹+ جدول اردوغان: ممکن است شبانه به پ.ک.ک در سنجار حمله کنیم اطلاعیه سپاه پاسداران درباره دستگیری عامل ترور افسر راهنمایی و رانندگی در روانسر فرماندار کل کانادا کناره‌گیری کرد پلوسی: استیضاح ترامپ به این زودی ها انجام می شود طرح استیضاح جو بایدن ارائه شد حمله لفظی پسر ارشد ترامپ علیه بایدن آخرین آمار شیوع ویروس کرونا در جهان ۳ بهمن ۹۹ بایدن جزئیات محاکمه ترامپ را به کنگره واگذار می‌کند تازه ترین خبرها از نمایشگاه مجازی کتاب تهران نشانه های یقین در کلام امیرالمومنین (ع) این شهید با دستان خودش مزارش را آماده کرد مراسم عزاداری شب شهادت حضرت فاطمه زهرا (س) با حضور رهبر انقلاب برگزار شد الگوی امام عصر (عج) چه کسی است؟ آخرین اخبار از مرحله نیمه‌نهایی «عصرجدید»+ جزئیات و علت تغییر ساختار برنامه احسان علیخانی پوستر| رهبر انقلاب: مسئولان واکسن مطمئن تهیه کنند لحظه شماری مهمان دورهمی برای اخراج از دانشگاه! حکمت در چه دل‌هایی به بار می‌نشیند؟ پوستر/ شهید پیروز کاریکاتور/ شورای بی کفایت حدیث امام باقر (ع) درباره مقام منتظران موعود افشین واقعی سریال خانه امن کیست؟+ عکس وقتی که ازدواج خانم بازیگر سوژه مهران مدیری شد عملی که از نماز و روزه بالاتر است حدیث امیرالمومنین (ع) درباره عقل حدیث امام علی (ع) درباره جایگاه یاران امام زمان (عج) در قیامت دلایل گرانی مرغ/ اینفوگرافی سخنی با امام زمان عج الله تعالی فرجه الشریف در دوران فتنه لارگانی: بجای دولت ما از مردم عذرخواهی می‌کنیم کاریکاتور | دزدان دریایی آمریکایی کاریکاتور | مسابقه تخم مرغ و دلار! قیمت مسکن در ۸ سال اخیر/ اینفوگرافیک کاریکاتور | تابستان داغ اینفوگرافیک | خانه‌های سر به فلک‌کشیده / ۲ عاقبت منفورترین چهره‌های واقعه کربلا/ اینفوگرافیک کاریکاتور/ چه بوی کبابی میاد! نخستین تصاویر از موشک‌های حاج قاسم و ابومهدی تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت شیشه کریستال تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت آرد و گندم تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت دامپروری و دام گوشتی تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت دانه های روغنی تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت شیرینی و شکلات تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت فرش تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت نساجی تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت چوب و مبلمان شکست استثناگرایی آمریکایی در عصر ترامپ به سمت دنیای پس از دلار پیش می رویم؟ خروج ترامپ از برجام؛ فشار حداکثری و نتایج حداقلی وضعیت نتایج انتخابات آستانه اشرفیه پس از درگذشت رمضانی دستک زمان تبلیغات انتخابات مجلس 98 آیا عراق می تواند از نیروهای امریکایی خالی شود؟ ائتلاف سازی به سبک امام موسی صدر مرگ ابوبکر البغدادی؛ کشته شدن سرکرده داعش چه پیامدی دارد؟ بازوهای نیابتی ایران در منطقه قدرتمندتر از همیشه درس‌های جنگ یمن برای اسرائیل وحدت میان جریان های سیاسی ایران در سایه سیاست فشار حداکثری آمریکا دولت پنهان در لبنان شکست سیاست فشار حداکثری ترامپ در قبال ایران/درهای مذاکره با ایران باز است طرح صهیونیست ها برای اشغال دره اردن رویای چین در هفتاد سالگی؛ خیلی دور، خیلی نزدیک سبک مبارزه تشکیلات خودگردان و اتحادیه اروپا برای حفظ کرانه باختری طرحی برای ایجاد یک سازه امنیتی در خاورمیانه تاریخ سری فشار اسرائیل برای حمله به ایران بررسی صنعت انیمیشن در منهای نفت/ ژاپن چگونه صنعت انیمیشن جهان را قبضه کرد؟ + فیلم منهای نفت: درآمد 16 هزار بشکه نفت تنها در یک سوله پرورش ماهی بررسی صنعت پرورش ماهی در مستند منهای نفت + تیزر بررسی صنعت لبنیات در مستند منهای نفت/ اشتغال یک میلیون نفری شیر و لبنیات منهای نفت: درآمد یک میلیارد دلاری پسته ایران/ هیچ کشوری توان تولید پسته مرغوب ایران را ندارد همه ابعاد تحریم؛ فرصت‌ها و تهدیدها تحریم‌ها به مبادلات ما با شرکت‌های کوچک اروپایی آسیبی نمی‌زند/ نرخ کنونی دلار بالاتر از نرخ واقعی آن است

احتمال تاثیر انتخابات آمریکا بر بورس تهران چقدر است؟

با تقسیم‌بندی سهام بازار به دو اردوگاه «ریالی» و «دلاری» عملا رفتار معامله‌گران در سرمایه‌گذاری به برآورد نتایج رویداد مزبور گره خورده است. بر این اساس، این گمانه وجود دارد که در صورت تمدید حضور ساکن فعلی کاخ سفید، کماکان سهام شرکت‌های بزرگ کالایی و صادراتی از مزیت سرمایه‌گذاری برخوردار باشند و در صورت انتخاب نماینده دموکرات، بخش کوچک‌تری از بازار به لحاظ وزنی شامل صنایع غیر صادراتی و اصطلاحا ریال‌محور موقعیت بهتری بیابند.
تاریخ انتشار: ۱۷:۴۸ - ۲۷ مهر ۱۳۹۹ - 2020 October 18
کد خبر: ۶۳۴۶۹

به گزارش راهبرد معاصر بازار سهام در هفته گذشته به‌رغم شروع توفانی و مثبت، پایانی ضعیف و رو به رخوت داشت و با رشد ۳/ ۱ درصدی شاخص، به نوسان در بازه‌ ۵/ ۱ تا۶/ ۱ میلیون واحد ادامه داد.

در بین عوامل موثر بر روند بازار، نوعی احتیاط نسبت به تحولات سیاسی در خارج قابل رصد است که عمدتا با برگزاری انتخابات مجالس و ریاست جمهوری آمریکا در ۱۳ آبان ماه مرتبط است. براین اساس، با تقسیم‌بندی سهام بازار به دو اردوگاه «ریالی» و «دلاری» عملا رفتار معامله‌گران در سرمایه‌گذاری به برآورد نتایج رویداد مزبور گره خورده است.

بر این اساس، این گمانه وجود دارد که در صورت تمدید حضور ساکن فعلی کاخ سفید، کماکان سهام شرکت‌های بزرگ کالایی و صادراتی از مزیت سرمایه‌گذاری برخوردار باشند و در صورت انتخاب نماینده دموکرات، بخش کوچک‌تری از بازار به لحاظ وزنی شامل صنایع غیر صادراتی و اصطلاحا ریال‌محور موقعیت بهتری بیابند.

این دوگانگی در حالی اتفاق می‌افتد که به لحاظ فضای افکار عمومی در ایران، گمانه انتخاب مجدد ترامپ پررنگ است و به همین دلیل، آرایش انتخاباتی سرمایه‌گذاران بیشتر با این فرض مطابق شده است.

در بازار ارز نیز رگه‌های پررنگی از غلبه این سناریوی انتخاباتی در بین فعالان بازار دیده می‌شود. این در حالی است که در آخرین نظر‌سنجی‌ها، شانس انتخاباتی رقیب ترامپ به اوج خود رسیده است و حتی بازارهای جهانی نیز در حال تطبیق نسبی خود با این احتمال پررنگ سیاسی هستند؛ وضعیتی که تقریبا خلاف آن در فضای ایران حاکم بوده و به همین دلیل احتمال نوسان بازارهای دارایی و قیمت سهام بخشی از صنایع در بورس در یک ماه آتی متناسب با تحولات انتخاباتی در ایالات متحده بالاست.

ناباوری نسبت به دلار بالای ۳۰ هزار تومانی

به‌رغم آنکه قیمت دلار در بازار آزاد به ترکتازی خود به سمت سقف‌های جدید ادامه می‌دهد، در کلیه بازارهای موازی شامل بورس تهران نوعی بی‌تفاوتی و ناباوری نسبت به نرخ‌های فوق‌العاده بالای کنونی ارز به چشم می‌خورد.

در همین راستا، در بورس کالا، به‌‌رغم تعدیل قابل توجه محدودیت‌ها و رقابت آزاد، شمش فولادی، به‌عنوان یک کالای نقدشونده و تا حدی دارای جنبه سرمایه‌گذاری برای فعالان بازار آهن، با دلار ۲۵ هزار تومانی قیمت خورده است. محصولات فولادی در هفته گذشته، به رغم رشد نرخ ارز، در برخی موارد کمتر از نرخ قبلی مورد معامله قرار گرفتند. در محصولی همچون مس، قیمت‌ها با دلار ۲۳ هزار تومانی در رقابت کشف می‌شود و برای اکثر محصولات پتروشیمی نیز نرخ معادل ارز حتی از این هم پایین‌تر است.

این در حالی است که نرخ‌های میانگین ارز در سامانه نیما در هفته گذشته در محدوده ۲۶ هزار تومان قرار گرفت اما رفتار بازار داخلی نشان می‌دهد دیگر حتی توان هضم نرخ دلار سامانه نیما در قیمت‌گذاری محصولات کالایی در داخل وجود ندارد.

در چنین شرایطی، عجیب نیست که در بورس نیز سهام گروه‌های بزرگ معدنی، فلزی و شیمیایی که نرخ محصولات آنها با دلار گره خورده است وضعیت معاملاتی چندان درخشانی را تجربه نکنند.

در این میان، شگفتی اصلی مربوط به خود نرخ ارز در بازار آزاد است که به نظر می‌رسد با تبدیل شدن به یک گزینه سرمایه‌گذاری، از واقعیت‌های بنیادی اقتصاد ایران حتی در شرایط دشوار کنونی فاصله زیادی گرفته است؛ وضعیتی که به تعبیر رئیس بانک مرکزی می‌تواند با «یک اتفاق» شاهد نوسانات غیر منتظره کاهشی باشد.

روی دیگر سکه سود «تسعیر ارز» بانک‌ها

در حالی که فعالان بورس تهران هفته‌ای مهم به لحاظ دریافت اطلاعات عملکرد نیمسال اول شرکت‌ها پیش رو دارند، در صنعت بانکداری، پیرو ابلاغیه بانک مرکزی مبنی بر ابلاغ نرخ تسعیر ارز دارایی‌ها و بدهی‌های ارزی، نرخ دلار در پایان شهریور با ۲۲ درصد افزایش نسبت به پایان سال گذشته معادل ۱۱ هزار تومان تعیین شده است.

بانک‌ها در اطلاعیه‌های شفاف‌سازی خود به تاثیر این بخشنامه بر صورت‌های مالی خود پرداختند که در این میان بانک‌های بزرگ با سابقه شبه‌دولتی (نظیر بانک ملت) بیشترین تاثیر مثبت و بانک‌های خصوصی و کوچک‌تر فقدان تاثیر را اعلام کردند.

با توجه به فاصله قابل توجه نرخ اعلام شده با هر گونه تخمین منطقی از نرخ پایدار برابری ارز، این انتظار وجود دارد که سریال تعدیلات مثبت ارزی اکثر بانک‌ها در پایان سال جاری نیز ادامه یابد. به رغم آثار مطلوب این اتفاق بر سهام بانک‌ها، توجه به این نکته حائز اهمیت است که اعلام سود تسعیر به معنای زیان تسعیر نزد گروهی از بدهکاران ارزی بانک‌ها است.

به عبارت دیگر، افزایش رقم ریالی بستانکاری بانک‌ها (که منجر به شناسایی سود شده) متناظر با افزایش قابل ملاحظه رقم ریالی بدهکاران ارزی بانک است. ما‌به‌التفاوت‌های چند هزار میلیارد تومانی در این بخش، این شبهه را ایجاد می‌کند که در فضای سخت کنونی اقتصادی، این افزایش بار بدهکاران لزوما تناسبی با توان ایفای تعهدات آنها نداشته باشد و در نتیجه، توانایی وصول نقدی مطالبات بانک‌ها لزوما مناسب نباشد؛ شرایطی که طبیعتا بر جریانات نقدی و نیز کیفیت تسهیلات بانک‌ها (به لحاظ میزان مشکوک‌الوصول) موثر خواهد بود.

رصد آثار انقباض پولی بر بازار بدهی

پس از آنکه رشد پایه پولی در بهار ۹۹ رکورد جدیدی را ثبت کرد و بانک مرکزی با کاهش نرخ ذخایر قانونی بانک‌ها به منظور کمک به تسهیلات کرونا، یک رویکرد انبساط پولی را در پیش گرفت، پس‌لرزه‌های این اتفاقات به ویژه در فصل تابستان با رشد نرخ ارز و افزایش سرسام‌آور قیمت دارایی‌ها و نیز تورم فصلی تقریبا ۱۵ درصدی آشکار شد.

به بیان دیگر، در وضعیتی که اقتصاد ایران از سمت عرضه تحت فشار زیادی بود، هر گونه انبساط پولی نتیجه‌ای جز بالا رفتن بیشتر قیمت‌ها نداشت. این روند البته با اخذ تمهیداتی از سوی بانک مرکزی معکوس شد و با اعلام فروش هفتگی اوراق بدهی دولتی از یکسو و افزایش نرخ ذخیره قانونی بانک‌ها به سطح پیش از کرونا در ماه گذشته، مسیر انقباض پولی احیا شد.

آثار این تغییر رویکرد به تدریج در بازار پول و بدهی قابل رصد است به نحوی که نرخ استقراض بین بانکی که پیش‌تر در بهار تک‌رقمی شده بود به محدوده ۲۰ درصد رسیده است.

همزمان، برای نخستین بار در ماه‌های اخیر در هفته گذشته در عملیات بازار باز، بانک مرکزی اقدام به خرید اوراق دولتی از دو بانک احتمالا با نرخ سقف دالان سود (۲۲ درصد) کرد.

نکته قابل توجه دیگر، تداوم ناکامی در فروش اوراق بدهی دولتی در بازار سرمایه با نرخ‌های موثر ۲۰ تا ۲۱ درصدی در فرآیند حراج است که در مهرماه، در هر هفته به‌رغم عرضه بیش از ۶ هزار میلیارد تومان، کمتر از ۱۰درصد آن به‌طور میانگین فروش رفته است.

رویداد اخیر زنگ خطر پولی کردن کسری بودجه را به صدا درمی‌آورد چرا که یکی از اصلی‌ترین منابع قابل اتکای تامین منابع در شرایط تحریم نفتی فروش اوراق به شمار می‌رود.

این مساله در کنار ضرورت مهار فوری التهابات ارزی، احتمال وقوع سناریوی تشدید انقباض پولی را تقویت می‌کند که نتیجه آن تداوم رشد نرخ‌های سود در بازار بدهی خواهد بود؛ وضعیتی که می‌تواند فرصت‌های مناسبی برای سرمایه‌گذاران و پس‌انداز‌کنندگان ریسک‌گریز در هفته‌های پیش رو (مشروط به مهار روند فزاینده کاهش ارزش پول ملی) فراهم کند.

تجارت نیوز

مطالب مرتبط
ارسال نظر
نام:
ایمیل:
* نظر:
تحلیل های برگزیده