عملکرد بانک مرکزی در خصوص بورس و تصمیم‌های غلط-راهبرد معاصر
آیت‌الله رئیسی: بیکاری و مسکن جزو دغدغه‌ها است اثر ویتامین D در پیشگیری از ابتلا به کرونا چگونه است؟ جدول قیمت گوشی شیائومی امروز شنبه ۲۲ خرداد ۱۴۰۰ خط و نشان بازیکن پرسپولیس برای تراکتور جدول قیمت گوشی سامسونگ امروز شنبه ۲۲ خرداد ۱۴۰۰ زمان آخرین مناظره نامزدهای ریاست جمهوری تغییر کرد؟ ارزش سهام عدالت امروز شنبه ۲۲ خرداد ۱۴۰۰ آمار کرونا در ایران امروز ۲۲ خرداد+ رنگبندی جدید شهر‌ها واکنش کدخدایی به درخواست علی لاریجانی زمان اعلام نتایج قرعه کشی سایپا شنبه ۲۲ خرداد+ لینک اسامی برندگان سایپا علت تاخیر در بازگشت ستاره استقلال چه بود؟ تصمیم عجیب اسکوچیچ برای ستاره پرسپولیس ستاره پرسپولیس در آستانه جدایی زودهنگام واکنش مربی پرسپولیس به یک اتفاق تلخ در سیستان و بلوچستان! + عکس دردسر قراردادهای نجومی در استقلال جزئیات تمدید خودکار قرارداد اجاره‌نشین‌ها برای یکسال و سقف افزایش اجاره+ فیلم تکرار ادعا‌های بی اساس عربستان علیه برنامه هسته‌ای ایران درخواست لاریجانی از شورای نگهبان قیمت روز خودرو‌های سایپا و ایران خودرو امروز شنبه ۲۲ خرداد ۱۴۰۰ + جدول کشف سر انسان روی علمک گاز در تهران + عکس جاماندگان ثبت نام در سامانه املاک و اسکان چه کنند؟ ماجرای غرق شدن سه برادر در رودخانه ارمند+ فیلم فیلم| سمی‌ترین سرود انتخابات! بیانیه ۵۸ اقتصاددان درباره توانایی آیت الله رئیسی برای تغییر وضع موجود فرمول مجلس برای کاهش قیمت خودرو چیست؟ زمان سومین و آخرین مناظره نامزد‌های ریاست جمهوری ۱۴۰۰+ جزئیات زمان واکسیناسیون دانشجویان + آماده باش برای آموزش حضوری برنامه خاموشی‌های احتمالی تهران از امروز تا ۲۷ خرداد اظهارات وزیر خارجه آمریکا درباره روابط با روسیه روحانی: چرا تشکر نمی‌کنید؟ وضعیت ریزشی بورس امروز ۲۲ خرداد ۱۴۰۰ گرمای شدید در تهران واکنش پوتین به عرضه تکنولوژی ماهواره‌ای به ایران عراقچی خطاب به رابرت مالی: نیازی به اشک تمساح نیست آیا در انتخابات ۱۴۰۰ پایانی متفاوت برای اصولگرایان رقم خواهد خورد؟ زاکانی: مذاکرات برجام را با شروطی ادامه می‌دهیم ابربدهکار بانکی در مازندران به دام افتاد آخرین اخبار از طرح رتبه‌بندی معلمان از زبان آقای وزیر + مشمولین طرح و جزئیات حقوق فرهنگان آخرین مهلت ثبت نام دریافت وام کرونایی+ مشمولین و نحوه بازپراخت توضیحات وزیرآموزش وپرورش درباره حقوق سرایدراران و خدمتگزاران و اعمال کامل فوق العاده ویژه فرهنگیان+ فیلم توضیحات خطیب زاده درباره سفر به عتبات عالیات جزئیات برگزاری انتخابات به صورت تمام الکترونیک در ۲۴ استان شدت سقوط بیت کوین ادامه دارد؟+ قیمت جدید جزئیات ممنوعیت کامل و جریمه سفر به استان‌های شمالی بدون توجه به رنگ‌بندی کرونا آیت‌الله رئیسی: تصور من این است که اعتماد از دست رفته مردم به دولت بازخواهد گشت اولین حضور مقتدرانه ناوگروه نیروی دریایی ارتش در اقیانوس اطلس واریز یارانه نقدی خرداد ۱۴۰۰ در امشب ۲۰ خرداد + مبلغ یارانه نقدی ️ وزیر اقتصاد: بانک مرکزی حاضر نشد بورس را نجات دهد سخنان روحانی در باره لغو تحریم‌ها در سال ۱۴۰۰ و روابط با روسیه هشدار سیلاب و آبگرفتگی در استان‌ها نقص فنی در هواپیمای پرواز تهران -کیش+ جزئیات فرود اضطراری پیش‌بینی‌ها از بازار طلا چیست؟ جلیلی: من از جوانان می‌خواهم نگذارید کشور را بی‌حوصله و ۱۵ ثانیه، ۱۵ ثانیه اداره کرد واکنش رئیس سابق موساد به تقابل نتانیاهو با اوباما و بایدن بر سر ایران اسامی شهرهای مشمول دور جدید ثبت نام مسکن ملی+ مهلت و شرایط ثبت نام مسکن ملی نیکزاد: چرا ۹۰ هزار میلیارد به ۱۱ نفر وام‌ داده شد؟ حقوق نجومی کار دست تاجگردون داد+ سند الزام اسرائیل به رعایت کامل حقوق فلسطینیان بایدن: با پوتین دیدار میکنم تا آنچه را که می‌خواهم بداند واکنش آمریکا به عدم ارائه اطلاعات لازم از سوی تهران به آژانس اتمی تمهیدات لازم جهت برگزاری انتخابات 1400 بیت کوین پول رسمی السالوادور شد خاموشی و قطعی برق در هفته آینده چگونه خواهد بود؟ آمار کرونا در ایران امروز ۱۹ خرداد ۱۴۰۰+ تعداد شهر‌های قرمز تشریح جزئیات روند واکسیناسیون در کشور+ جزئیات دلار کانال عوض کرد+ قیمت جدید دلار در امروز ۱۹ خرداد دور ششم مذاکرات برجام به تأخیر افتاد؟ واکنش پلیس به ماجرای بحث «گشت ارشاد» در مناظره‌ نامزد‌های انتخابات ادعای واهی شبکه آمریکایی درباره فعالیت‌های غیرعادی در اطراف سایت سنجریان لوح| انتخاب درست زمان واکسیناسیون معلمان و نحوه آغاز سال تحصیلی جدید از زبان حاجی میرزایی+ جزئیات سخنان اولیانوف درباره اثرات احیای برجام اعلام لیست کاندیداهای «شورای وحدت» اصولگرايان براى شوراى شهر اظهارات نامزدهای انتخابات 1400 درباره اینترنت چیست؟ نامه ظریف به دبیرکل سازمان ملل قصاب سربرنیتسا حبس ابد خورد علی مرادخانی درگذشت+ علت فوت فیلم| همه وعده‌های کاندیداهای انتخابات ریاست جمهوری چرا «می‌خواهم زنده بمانم» توقیف شد؟ اطلاع‌نگاشت| بایسته‌های مجلس انقلابی اینفوگرافیک| نرخ تورم در دوره ریاست همتی در بانک مرکزی! اینفو گرافیک| انتخابات درست نماهنگ | زوال بدون توقف اطلاع‌نگاشت | اسرائیل رو به زوال کاریکاتور| سرازیری بورس اینفوگرافیک | نامزد‌های تایید صلاحیت‌شده در انتخابات ریاست جمهوری ۱۴۰۰ رهبر انقلاب 10 سالگی تأسیس موسسه شهرستان ادب را تبریک گفتند فیلم| اقدام جنجالی معاون بایدن خبر‌ساز شد اینفوگرافیک | دولت تدبیر و امید با بازار خودرو چه کرد؟! علت مراجعه اکبر عبدی به بیمارستان چه بود؟ فیلم| راه‌اندازی کارناوال انتخاباتی مطلقا ممنوع زمان پخشِ دو قسمت پایانی سریال «احضار» کاریکاتور | زندگی پس از وزارت حدیث روز/ جایگاه والای امام رضا (ع) در پیشگاه پروردگار اسامی نهایی کاندیداهای تایید صلاحیت شده انتخابات ریاست جمهوری 1400 + عکس و بیوگرافی فیلم| رییسی: اخبار جلسات کاری من پخش نشود دلیل پخش قسمت آخر «احضار» در هفته آینده حدیث روز/ چرا روز اول شوال عید نامیده شد؟ جدیدترین اخبار انتخابات ریاست جمهوری 1400 میزان زکات فطریه ۱۴۰۰ مشخص شد جزییات و زمان بازگشایی سینماهای کشور اعلام شد فیلم های سینمایی آخر هفته تلویزیون پس از توبه چگونه به سمت گناه نرویم؟ حدیث روز/ درک شب قدر در گرو درک مقام حضرت زهرا (س) دانلود مداحی یا الهی محمد حسین پویانفر حدیث روز/ در شب قدر از پروردگار چه بخواهیم؟ جدی‌ترین تهدید سایبری فعلی علیه ایران چیست؟ حکمرانی داده‌ها در دنیای دیجیتال مصادیق مجرمانه محیط زیستی جدید در فضای مجازی اعلام شد جریمه سنگین اپل از سوی سازمان ضد انحصار روسیه آپدیت جدید «تلگرام» به جنگ با «کلاب هاوس» رفت کلاب هاوس هک شد/ افشای اطلاعات شخصی ۱.۳ میلیون کاربر سارا بهرامی مهمان این هفته برنامه همرفیق+عکس تأیید هک اطلاعات ۱۵ هزار کاربر آمریکایی ۱۴.۵ میلیون آمریکایی به اینترنت ثابت دسترسی ندارند درخواست ترامپ از ایالت‌های آمریکا درباره غول‌های فناوری افزایش ظرفیت لایو اینستاگرام وقتی عربستان ثروتمند و نفت‌خیز هم از اینفلوئنسرها مالیات می‌گیرد همسریابی در فضای مجازی و کلاهبرداری از مردم اقوام ایرانی «اقلیت» نیستند آذری جهرمی کدام حقیقت‌ها‌ را از مردم پنهان کرد؟+ فیلم تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت شیشه کریستال تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت آرد و گندم تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت دامپروری و دام گوشتی تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت دانه های روغنی تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت شیرینی و شکلات تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت فرش تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت نساجی تیزر برنامه تلویزیونی منهای نفت با موضوع صنعت چوب و مبلمان شکست استثناگرایی آمریکایی در عصر ترامپ به سمت دنیای پس از دلار پیش می رویم؟ خروج ترامپ از برجام؛ فشار حداکثری و نتایج حداقلی وضعیت نتایج انتخابات آستانه اشرفیه پس از درگذشت رمضانی دستک زمان تبلیغات انتخابات مجلس 98 آیا عراق می تواند از نیروهای امریکایی خالی شود؟ ائتلاف سازی به سبک امام موسی صدر مرگ ابوبکر البغدادی؛ کشته شدن سرکرده داعش چه پیامدی دارد؟ بازوهای نیابتی ایران در منطقه قدرتمندتر از همیشه درس‌های جنگ یمن برای اسرائیل وحدت میان جریان های سیاسی ایران در سایه سیاست فشار حداکثری آمریکا دولت پنهان در لبنان شکست سیاست فشار حداکثری ترامپ در قبال ایران/درهای مذاکره با ایران باز است طرح صهیونیست ها برای اشغال دره اردن رویای چین در هفتاد سالگی؛ خیلی دور، خیلی نزدیک سبک مبارزه تشکیلات خودگردان و اتحادیه اروپا برای حفظ کرانه باختری طرحی برای ایجاد یک سازه امنیتی در خاورمیانه تاریخ سری فشار اسرائیل برای حمله به ایران بررسی صنعت انیمیشن در منهای نفت/ ژاپن چگونه صنعت انیمیشن جهان را قبضه کرد؟ + فیلم منهای نفت: درآمد 16 هزار بشکه نفت تنها در یک سوله پرورش ماهی بررسی صنعت پرورش ماهی در مستند منهای نفت + تیزر بررسی صنعت لبنیات در مستند منهای نفت/ اشتغال یک میلیون نفری شیر و لبنیات منهای نفت: درآمد یک میلیارد دلاری پسته ایران/ هیچ کشوری توان تولید پسته مرغوب ایران را ندارد همه ابعاد تحریم؛ فرصت‌ها و تهدیدها تحریم‌ها به مبادلات ما با شرکت‌های کوچک اروپایی آسیبی نمی‌زند/ نرخ کنونی دلار بالاتر از نرخ واقعی آن است

عملکرد بانک مرکزی در خصوص بورس و تصمیم‌های غلط

عضو پیشین شورای عالی بورس در تشریح جزئیات ۴ تصمیم غلط بانک مرکزی در دوره مدیریت اخیر برای بورس و سهامداران گفت: نوسان نرخ سود بین بانکی در ابتدای سال قبل قطعا روی رشد و ریزش سنگین بازار سهام موثر بود.
تاریخ انتشار: ۱۰:۰۲ - ۱۲ خرداد ۱۴۰۰ - 2021 June 02
کد خبر: ۹۰۳۱۳

به گزارش راهبرد معاصر؛ خرداد ماه سال گذشته شاخص کل بورس حدود 2 میلیون واحد بود، در اثر سیاست‌گذاری دولت و چالش کسری بودجه، سود بین‌بانکی از زیر 10 درصد تا 17 درصد افزایش پیدا کرد، به اعتقاد کارشناسان این تصمیم یکی از عوامل موثر ریزش بازار سرمایه بود. به عبارت ساده تر دولت مردم را به بورس فراخواند اما همزمان بانک مرکزی نرخ سود بانکی را افزایش داد، به‌طور کلی و در خوش‌بینانه‌ترین حالت می‌توان گفت سیاست‌گذاران پولی با سیاست گذار مالی با هماهنگ نبودند و ابرنوسان بورس در سال گذشته شکل گرفت، اگر چه سیاست گذار بانکی بعنوان متولی بازار سرمایه در جهت جلوگیری از ریزش اقداماتی را در شورای بورس انجام داد اما عدم اجرای مصوبات در زمان لازم اثراتش را از بین برد.

 

نکته جالب توجه اینکه در ابتدای سال 99 نرخ بهره بین‌بانکی حدود 9 درصد بود و بسیاری از نزدیکان همتی و رسانه‌های وابسته، شیوع کرونا و رکود در کسب و کارها را به‌عنوان علت اصلی ریزش نرخ سود بین‌بانکی در اواخر و ابتدای سال 99 عنوان کردند، آنها تأکید دارند که به‌تبع در تیر ماه با بهبود شرایط و افزایش نرخ بهره مجدداً این نرخ افزایش یافت و بانک مرکزی دخالتی در دستکاری این نرخ نداشته است.

 

شاهین چراغی عضو پیشین شورای عالی بورس  با اشاره به عملکرد بانک مرکزی در خصوص بازار سرمایه به خصوص در مقطع حساس ابتدای سال 1399 گفت: در آن برهه با نوسان شدید نرخ سود بین بانکی مواجه بودیم ، ابتدا بازار پول آوار نقدینگی را به بازار سرمایه هدایت کرد و سپس با بالا رفتن شاخص، هدفمند با بالا بردن نرخ سود بین بانکی و مداخله در آن نرخ مقدمات ریزش بورس را فراهم کرد، اگر چه در همان زمان تذکرات لازم توسط وزیر محترم اقتصاد و دو رئیس سازمان بورس مرتبا در جلسات داده میشد که سیاستهای پولی باید همراستا با سیاستهای مالی و بازار سرمایه باشد، اما به هر حال متولی بازار پول ( آقای همتی رئیس کل بانک مرکزی) مسیر خودش را بدون توجه به این تذکرات کارشناسی در دولت ادامه داد و به نظر میرسید نظر ایشان برای آقای رئیس جمهور از اهمیت بیشتری نسبت با سایر متولیان برخوردار بود، اگر از عمده مدیران نظام بانکی بخصوص مصرف کننده بزرگ منابع بین بانکی که یکی از بانک های دولتی بود سوال کنید چرا به یکباره نرخ بین بانکی که حدود 9 درصد بود افزایش پیدا کرد ، عنوان خواهند کرد مداخله بانک مرکزی موجب شد نرخ سود بین بانکی که از ابتدای سال حدود 9 درصد بود رفته رفته با سیگنال بانک مرکزی این نرخ افزایش یافت و به حدود 18 تا 20 درصد افزایش یافت، از طرفی دو برابری نرخ سود بین بانکی در یک مقطع زمانی بسیار کوتاه مشخص بود اثر پروانه ای در اقتصاد کشور ایجاد خواهد کرد و این گسیختگی بین متولی بازار پول با بازار سرمایه مقدمات ریزش را بعد از چند ماه فراهم کرد.

 

به گفته این کارشناس بازار سرمایه، درحالی که نرخ سپرده در بانکها یک نرخ دستوری تعیین میگردید و تخلف از نرخهای مصوب باعث برخورد با مدیران بانکی می شد ، افزایش شدید نرخ سود بین بانکی با توجه به هزینه قیمت تمام شده پول در نظام بانکی از خرداد ماه سال قبل به طور حتم به بانکها و به خصوص بانکهای بورسی فشار مضاعفی را وارد کرد و همین موضوع بتدریج زمینه ساز ریزش سهام بازار را فراهم کرد.

 

چراغی افزود: پیش از این بانکها در بازار بین بانکی به راحتی در یک تعامل شفاف مبادلات بین خود را با نرخهای بسیار پایین انجام میداند اما افزایش نرخ سود بین بانکی و نرخ سود بانکی به سپرده گذاران که با سیگنال بانک مرکزی انجام شد تعادل در منابع و مصارف بانکها را بهم زد و بانکها تحت فشار شدید قرار گرفته و از همان مقطع ریزش تاریخی بازار سهام نیز کلید زده شد. در واقع قیمت تمام شده تامین مالی بانکها به یکباره افزایش یافت و بانکها نیز مجبور به افزایش نرخ سود سپرده ها شدند . این روند به صورت طبیعی مشخص بود باعث ریزش شدید قیمت سهام بانکها در بورس و سایر شرکتها خواهدشد.

 

به گفته چراغی، از دیگر عوامل موثر بر تداوم ریزش عدم واریز به موقع و بهنگام منابع صندوق توسعه ملی به بازار سهام بود که تا کنون و بعد از گذشت کمتر از یک سال هنوز توضیح شفافی در این خصوص ارائه نشده است البته متولی نظام پولی از ابتدا مخالفت خود را به اشکال مختلف با این مصوبات انجام داد امروز نیز می بینیم بعد از پیگیریهای بسیار اخیرا اعلام شد بخشی کوچکی از 200 میلیون دلار مورد توافق حتی با تاکید مستقیم دولت به صندوق تثبیت پرداخت شده اما همچنان وضعیت اجرای این تکلیف قانونی بانک مرکزی برای فروش منابع صندوق توسعه ملی و تزریق ریالی به صندوق تثبیت مشخص نشده است. وقتی که اقتصاد کشور بخشی نگاه شود و تیم اقتصادی در یک جهت حرکت نکند قطعا اثرات سوء آن به اقتصاد ملی است.

 

وی افزود: یکی دیگر از عوامل تشدید ریزش در مقطع حساس در سال 1399 بخصوص در شش ماهه دوم فشار به مدیران بانکها برای خرید اوراق بدهی دولت بود.


اصولا وقتی نهاد متولی بازار پول ابزار تایید صلاحیت مدیران بانکی را در دست دارد ، اجازه استقلال بانکها را برای مصارف منابع نمیدهد ، این ابزار منبعد باید فرا قوه ای باشد تا مدیران محترم نظام بانکی از استقلال و جسارت در تصمیم گیری بهره مند گردند ، لذا در مجموع طی سال گذشته حدود 120 هزار میلیارد تومان اوراق فروش رفت که نیمی از این اوراق به خصوص در نیمه اول سال توسط بانکها خریداری شد و 50 درصد مابقی نیز عمدتا در نیمه دوم سال توسط صندوقهای درآمد ثابت خریداری شد.

 

عضو پیشین شورای عالی بورس گفت: تکلیف صندوقهای درآمد ثابت که مشخص است در پاییز و زمستان با شروع ریزش سنگین بازار سهام، مدیران این صندوقها از ترس تعهد سود به دارندگان واحدهای صندوق به ناچار به سمت خرید اوراق دولتی رفتند و عمده این صندوق ها در اختیار نظام بانکی بود لذا و چاره ای غیر از این کار نداشتند و روند ریزش قیمت سهام را با فروش سهام و خرید اوراق تشدید کرد، دولت نیز به اهدافش در تامین کسری بودجه با انتشار اوراق رسید، در ابتدای سال هم عمدتا بانکها مشتری اوراق دولتی بودند، یعنی از یک طرف نرخ سود بین بانکی برای آنها رشد کرده بود و هزینه تامین مالی آنها افزایش یافت و از سوی دیگر به سمت خرید اوراق بدهی دولت جهت دهی شدند حتی بخش از منابع بانکها برای واگذاری سهامی که دولت موفق به فروش ان نشده بود مصرف شد و این هم متاثر از سایه نهاد ناظر بانکی است که اجازه استقلال را به بانکها نمیدهد. اگر بانک مرکزی خواستار استقلال از دولت است باید به استقلال بانکها در تصمیم گیری احترام بگذرد، این یک اتوبان دو طرفه است.

 

وی افزود: همه این رویدادها به ضرر بازار سهام بود و به نظر میرسد دولت با هدایت هدفمند بانک مرکزی راه نجات کسری بودجه را از مسیر اوراق دولتی و فشار به بازار بورس پیدا کرد و مردم عملا این وسط گرفتار شدند.

 

چراغی معتقد است، یکی دیگر از چالشهای مهم بانک مرکزی با بازار سرمایه درخصوص صدور مجوز ارائه تسهیلات به شرکتهای سرمایه گذاری ،صندوقها و سبدگردانها رخ داد. اگر بانک مرکزی به موقع و در زمان مناسب مجوزهای لازم را برای استفاده منابع برای آنان صادر میکرد این امر می توانست مانع از افزایش ریزش شدید و مدت دار در بازار سهام شود. این درحالی است که بانک مرکزی به هر دلیلی از جمله تلاش برای جبران کسری بودجه دولت تمایل داشت تا این منابع در بانکها بماند و به سمت بازار سرمایه نیاید تا صرف خرید اوراق بدهی دولتی یا سهام سهام فروش نرفته دولت شود، حتی موافقت بانک مرکزی با ایجاد و افزایش سقف صندوق های جدید برای بانکها با هدف جمع اوری منابع برای خرید اوراق کسری بودجه صورت گرفت ، به عقیده من امروز اثرات این سیاست گذاری اشتباه، موجب کاهش بیش از 200 میلیارد دلار ارزش بازار سرمایه شده است که این موضوع باید مورد ارزیابی توسط کارشناسان قرار گیرد و با مردم شفاف صحبت شود. بهر حال اثر این اقدامات مانند اثر سوختگی براحتی قابل ترمیم نمیباشد، باید با مردم صادق بود، و نمیشود واقعیت را کتمان کرد.

 

گفتنی است، علت اصلی شروع افت‌وخیز سنگین بازار سهام در سال قبل به‌اذعان بسیاری از کارشناسان به نوسان قابل توجه نرخ سود بین‌بانکی باز‌ می‌گردد. نکته قابل توجه در این حوزه این‌که اخیراً بانک مرکزی اقدام به خط دهی در خصوص نرخ سود بین‌بانکی نموده است، این نرخ در ماههای اخیر از حدود 20 درصد به محدوده 19.5 درصد کاهش یافته است.

 

تیمور رحمانی اقتصاددان درخصوص نوسان نرخ سود بین‌بانکی معتقد است: "بانکها با توجه به فرصتهای فعالیت اقتصادی و سودآوری انتظاری که از پروژه‌ها دارند یا به هر دلیلی انگیزه برای اعطای تسهیلات را داشته باشند، به اعطای تسهیلات و خلق سپرده و خلق نقدینگی خواهند پرداخت و این تصمیم آنها مبتنی بر هزینه و فایده و صلاحدید خود بانک یا حداقل مدیران ارشد بانک است اما با هر اعطای وام و تسهیلات و لذا خلق سپرده، بانکها نیازمند ذخایر نزد بانک مرکزی خواهند بود که با فرض عدم وجود ذخایر اضافی در کل نظام بانکی، برای تأمین این ذخایر نیازمند خلق پول توسط بانک مرکزی خواهند بود. در شرایطی که این نیاز به ذخایر ایجاد می‌شود، دو سناریو قابل تصور است؛ سناریوی اول آن است که همزمان با این خلق اعتبار توسط بانکها، به‌دلیلی مانند کسری بودجه دولت و تأمین آن توسط بانک مرکزی، پایه پولی افزایش می‌یابد و ذخایر برای بانکها به‌طور خودکار فراهم می‌شود و در نتیجه اولاً بانکها نیاز به مراجعه به بانک مرکزی برای تأمین ذخایر نخواهند داشت و ثانیاً تأمین ذخایر به این شکل سبب می‌شود فشار روی نرخ سود بازار بین‌بانکی و به‌تبع آن سایر نرخهای سود وجود نداشته باشد و حتی امکان کاهش نرخ بازار بین‌بانکی فراهم شود. نیمه دوم سال 1398 و ابتدای سال 1399 مصداق این وضعیت است./تسنیم

 

ارسال نظر
نام:
ایمیل:
* نظر:
تحلیل های برگزیده